The Impact of the Asian Financial Crisis on South Korea's External Economic Balance: An Analysis of Foreign Trade, FDI, and Recovery Factors

Cílem bakalářské práce bylo posoudit dopad asijské finanční krize z let 1997–1998 na vnější ekonomickou rovnováhu Jižní Koreje a identifikovat klíčové faktory, které umožnily rychlé zotavení země a její dlouhodobou restrukturalizaci. Předpokládali jsme, že krize měla výrazný negativní dopad na vnější ekonomickou rovnováhu země, avšak přijatá reformní opatření umožnila nejen rychlé zotavení, ale také dlouhodobou transformaci ekonomického modelu. K ověření tohoto předpokladu jsme zkombinovali deskriptivní analýzu časových řad makroekonomických ukazatelů s kvalitativní analýzou dokumentů a odborné literatury, přičemž teoretický rámec jsme opřeli o modely finančních krizí třetí generace, které zdůrazňují úlohu morálního hazardu, propojení státu s velkými korporacemi a zranitelnosti firemních a bankovních bilancí. Analýza potvrdila, že krize měla na vnější ekonomickou rovnováhu krátkodobě výrazný negativní dopad, který však byl u většiny ukazatelů poměrně rychle překonán, přičemž obchodní bilance se díky znehodnocení wonu rychle vrátila do přebytku, příliv přímých zahraničních investic výrazně vzrostl a reálný HDP zaznamenal zotavení ve tvaru písmene V. Klíčovou úlohu v procesu zotavení sehrál záchranný program MMF, liberalizace investičního prostředí a restrukturalizace korporátního a bankovního sektoru. Výsledkem řešení dané problematiky je zjištění, že tyto reformy dlouhodobě přetvořily korejskou ekonomiku na model s přetrvávajícím přebytkem běžného účtu a silnou exportní orientací, který však zároveň přinesl nová strukturální rizika v podobě koncentrace exportu v polovodičovém průmyslu, geografické závislosti na Číně a USA, geopolitických tlaků a slabé domácí poptávky spojené s demografickou krizí. Navrhujeme, aby poznatky z korejské zkušenosti byly aplikovány při formulování hospodářských politik zaměřených na diverzifikaci exportní struktury, posilování domácí poptávky a budování odolnosti vůči vnějším šokům, a to zejména v malých otevřených ekonomikách s vysokou mírou zahraničněobchodní závislosti.

The aim of this bachelor's thesis was to assess the impact of the Asian financial crisis of 1997–1998 on the external economic balance of South Korea and to identify the key factors that enabled the country's rapid recovery and long-term restructuring. We assumed that the crisis had a significant negative impact on the country's external economic balance, but that the reform measures adopted enabled not only a rapid recovery but also a long-term transformation of the economic model. To verify this assumption, we combined a descriptive analysis of time series of macroeconomic indicators with a qualitative analysis of documents and academic literature, with the theoretical framework based on third-generation financial crisis models, which emphasize the role of moral hazard, the interconnection between the state and large corporations, and the vulnerabilities of corporate and banking balance sheets. The analysis confirmed that the crisis had a significant short-term negative impact on the external economic balance, which, however, was relatively quickly overcome in most indicators, as the trade balance returned to surplus swiftly thanks to the depreciation of the won, the inflow of foreign direct investment increased substantially, and real GDP recorded a V-shaped recovery. A key role in the recovery process was played by the IMF bailout program, the liberalization of the investment environment, and the restructuring of the corporate and banking sectors. The outcome of the analysis is the finding that these reforms transformed the Korean economy in the long term into a model characterized by a persistent current account surplus and a strong export orientation, which, however, has also introduced new structural risks in the form of export concentration in the semiconductor industry, geographic dependence on China and the United States, geopolitical pressures, and weak domestic demand linked to the demographic crisis. We propose that the insights from the Korean experience be applied in the formulation of economic policies aimed at diversifying export structures, strengthening domestic demand, and building resilience to external shocks, particularly in small open economies with a high degree of dependence on foreign trade.