Building Peer Group in Business Valuation Using in the Market Comparison Method: Systematic Literature Review
Autor(ka) práce:
Klučka, Adrián
Typ práce:
Diploma thesis
Vedoucí práce:
Svačina, Pavel
Oponenti práce:
Staňková, Veronika
Jazyk práce:
English
Abstrakt:
This thesis synthesises the scholarly literature on how peer groups are defined, selected, and applied in business valuation using the market comparison method. A total of 51 peer-reviewed studies were analysed through a thematic analysis and narrative synthesis. The following conclusions were reached. First, among industry classification systems, GICS most reliably groups economically similar firms and outperforms the alternatives, particularly at its narrower levels. Second, industry classification alone is insufficient: the most effective and most widely replicated approach is a hybrid one that narrows an industry-based peer set using fundamental value drivers, most often profitability and growth. The review also documents a systematic bias toward inflated valuations when peers are strategically selected in IPOs, M&A, and analyst research, and it traces the field’s shift toward machine-learning and alternative-data methods, which increasingly match or exceed traditional classifications yet remain harder to interpret. For practitioners, the evidence supports refining an accurate industry classification, preferably GICS, with profitability and growth fundamentals, while using algorithmic and alternative-data tools for validation rather than as replacements for expert judgment. As the findings derive largely from developed markets and public companies, their generalisability to private firms and emerging markets remains an open question.
Klíčová slova:
Industry Classification; Business Valuation; Market Approach; Market Comparison Method; Peer Group Selection; Valuation Bias; Systematic Literature Review
Název práce:
Sestavení srovnatelné skupiny podniků při oceňování podniku metodou tržního porovnání: Systematická rešerše literatury
Autor(ka) práce:
Klučka, Adrián
Typ práce:
Diplomová práce
Vedoucí práce:
Svačina, Pavel
Oponenti práce:
Staňková, Veronika
Jazyk práce:
English
Abstrakt:
Tato práce shrnuje odbornou literaturu zabývající se tím, jak se při oceňování podniků metodou tržního porovnání definují, vybírají a uplatňují skupiny srovnatelných podniků. Prostřednictvím tematické analýzy a narativní syntézy bylo analyzováno 51 recenzovaných studií. Bylo dosaženo následujících závěrů. Zaprvé, z klasifikačních systémů odvětví seskupuje GICS ekonomicky podobné podniky nejspolehlivěji a překonává alternativní systémy, zejména na svých užších úrovních. Zadruhé, samotná odvětvová klasifikace nestačí: nejúčinnějším a nejčastěji používaným přístupem je hybridní metoda, která zúží odvětvově vymezenou skupinu srovnatelných podniků pomocí fundamentálních generátorů hodnoty, nejčastěji rentability a růstu. Rešerše rovněž dokumentuje systematické zkreslení směrem k nadhodnoceným oceněním, když jsou při IPO, fúzích a akvizicích a v analytických studiích strategicky vybírány srovnatelné podniky, a sleduje posun v oboru směrem k metodám strojového učení a alternativním datům, které se tradičním klasifikacím stále častěji vyrovnají nebo je překonávají, avšak jejich interpretace zůstává obtížnější. Pro odborníky v praxi tyto důkazy podporují zpřesnění klasifikace odvětví, nejlépe podle systému GICS, s využitím fundamentálních ukazatelů rentability a růstu, přičemž algoritmické nástroje a nástroje využívající alternativní data by měly sloužit spíše k ověření než jako náhrada odborného úsudku. Jelikož tyto závěry vycházejí převážně z rozvinutých trhů a veřejně obchodovaných společností, zůstává otevřenou otázkou, do jaké míry je lze zobecnit na soukromé firmy a rozvíjející se trhy.
Klíčová slova:
Výběr srovnatelných podniků; Ocenění na základě tržního porovnání; Metoda srovnatelných podniků; Zkreslení ocenění; Systematická rešerše literatury; Oceňování podniku; Odvětvová klasifikace