Practical Applications in Asset and Liability Management in Insurance Companies
Autor(ka) práce:
Candrák, Patrik
Typ práce:
Bachelor thesis
Vedoucí práce:
Koudelka, Jiří
Oponenti práce:
Habarta, Filip
Jazyk práce:
English
Abstrakt:
This thesis reviews how an insurance company protects their balance sheet from selected undesired changes. We apply methods to stabilize insurer’s own funds under changeable interest rates. The work outlines the principles of interest rates and bonds, which constitute the greatest portion of a Czech insurer's asset portfolio. Literature is reviewed on duration as a measure of its sensitivity to market rate shifts. Commentary on cash flow modeling is given within a brief section on life insurance theory. We examine the sensitivity of classical insurance products, and their portfolio, to parallel and non-parallel yield curve shifts. Duration of modelled liability cash flows is approximated to compare with a government bond portfolio before and after intervention. While Czech insurers’ options today in asset and liability management remain limited, we give some methods available to control risk exposure.
Praktické aplikace řízení aktiv a závazků v pojišťovnách
Autor(ka) práce:
Candrák, Patrik
Typ práce:
Bakalářská práce
Vedoucí práce:
Koudelka, Jiří
Oponenti práce:
Habarta, Filip
Jazyk práce:
English
Abstrakt:
Pojišťovny vytvářejí zisk sdružováním rizikových pozic, zatímco investují do aktiv. Předložená bakalářská práce se zabývá rizikem nesouladu mezi jejich závazky a aktivy. Za cíl si klade minimalizovat výkyvy vlastního kapitálu pojistitele, zejména při kolísání úrokových sazeb. Pro tento účel jsou v práci využity modely oceňování dluhopisů a projekce očekávaných budoucích toků závazků z pojistných smluv. Práce sjednocuje základy úrokové matematiky s přehledem metrik citlivosti na úrokové změny odvozených od durace. V praktické části zkoumá citlivost klasických pojistných produktů na paralelní i neparalelní posuny výnosové křivky. Po sestavení portfolia závazků doplněných českými státními dluhopisy porovnává citlivostní ukazatele před a po zásahu do aktiv. Vzhledem k opčním vlastnostem smluv s podílem na zisku nelze redistribucí dluhopisů ochránit vlastní kapitál ve všech stresových scénářích, přesto lze metodami popsanými v práci vystavení riziku měřit i tlumit.