Monetary policy of the Federal Reserve System during financial and economic crisis

Práce je zaměřena na hodnocení účinnosti opatření přijatých Federálním rezervním systémem v reakci na finanční krizi 2007, ke které se později přidala i krize hospodářská. Rozebírá efekty vyvolané úpravou stávajících programů, nových úvěrových programů, podporu systémově důležitých institucí ze strany Fed a programy outright nákupu vybraných druhů aktiv na volném trhu. Práce také zkoumá chování Fed při volbě cílové úrokové míry v delším časovém horizontu, v letech 2000 až 2011. Pomocí regresní analýzy ověřuje platnost Taylorova pravidla měnové politiky. Dodatek na konci práce zdůrazňuje význam amerického dolaru v současném mezinárodním měnovém systému a s tím související důsledky pro vnější rovnováhu ekonomiky USA.

The aim of the thesis is to evaluate the effectiveness of measures taken by the Federal Reserve System in response to the 2007 financial crisis that was later joined by economic crisis. It analyzes effects caused by modification of existing programs, creation of new credit programs, support of systemically important institutions by the Fed and programs of outright purchase of selected assets on the open market. The thesis also examines the behavior of the Fed in setting of a target interest rate in longer term, from 2000 to 2011. The thesis verifies the validity of the Taylor rule of monetary policy by using regression analysis. Appendix at the end of the thesis emphasizes the importance of the U.S. dollar in the current international monetary system and the associated implications for the external stability of the U.S. economy.