What caused the hikes and dips of government bond yields during the Sovereign Bond crisis?
| Thesis title: | What caused the hikes and dips of government bond yields during the Sovereign Bond crisis? |
|---|---|
| Author: | Václavíček, Tomáš |
| Thesis type: | Bachelor thesis |
| Supervisor: | Chytil, Zdeněk |
| Opponents: | Kovář, Kamil |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | This study examines the determinants of government bond spreads vis-a-vis Germany for eleven EMU member countries in the period 2000Q1 to 2013Q3 with a special focus on the European Debt Crisis. The aim of the thesis is to test whether selected financial, fiscal and macroeconomic variables have an impact on government bond spreads. A novel contribution is testing whether there has been a significant change of government bond spread determinants following the ECB interventions in summer 2012. Variables reflecting the sustainability of public finance, liquidity of government bonds, risk aversion and competitiveness of a particular country were found to be significant determinants of government bond spreads, unlike banking sector indicators. Government bond spreads thus increase in response to rising debts and deficits and the loss of international competitiveness. No significant change in the composition of government bond yield determinants as a whole was found for the period after the ECB interventions, despite changes in several variables. Results of the thesis suggest that it is important to follow a sound fiscal policy and to prevent a deterioration of a country's international competitiveness in order to keep government bond spread of a particular country low. |
| Keywords: | rating agencies; budget deficit; banking crisis; government bonds; sovereign debt; debt crisis |
| Thesis title: | Co způsobilo vzestupy a pády úrokových měr státních dluhopisů během evropské dluhové krize? |
|---|---|
| Author: | Václavíček, Tomáš |
| Thesis type: | Bakalářská práce |
| Supervisor: | Chytil, Zdeněk |
| Opponents: | Kovář, Kamil |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Tato studie zkoumá faktory, ovlivňující výši spreadů úrokových měr státních dluhopisů oproti Německu na příkladu jedenácti zemí Eurozóny v rozmezí čtvrtletí 2000Q1 až 2013Q3 s důrazem na období evropské dluhové krize. Cílem práce je otestovat, zda vybrané finanční, fiskální a makroekonomické proměnné mají vliv na spreadů státních dluhopisů. Jedním z přínosů této práce je zkoumání potenciální změny faktorů ovlivňujících spready po intervencích ECB v létě 2012. Proměnné, které reflektují udržitelnost veřejných financí, likviditu státních dluhopisů, averzi investorů k riziku a konkurenceschopnost konkrétní země, se ukázaly jako významné determinanty spreadů státních dluhopisů, na rozdíl od indikátorů bankovního sektoru. Nepodařilo se prokázat významnou změnu vztahů mezi proměnnými v období po intervencích ECB jako celek, ale působení některých proměnných na státní dluhopisy se změnilo. Výsledky této studie naznačují, že dodržování solidní fiskální politiky a prevence zhoršování konkurenceschopnosti ekonomiky jsou důležité kroky k udržení spreadů úrokových měr státních dluhopisů na nízkých hodnotách. |
| Keywords: | bankovní krize; zadlužení států; ratingové agentury; dluhová krize; rozpočtové schodky; státní dluhopisy |
Information about study
| Study programme: | Ekonomie a hospodářská správa/Ekonomie |
|---|---|
| Type of study programme: | Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: | Bc. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Economics |
| Department: | Department of Economics |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 25. 2. 2014 |
|---|---|
| Date of submission: | 15. 5. 2014 |
| Date of defense: | 16. 6. 2014 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/46590/podrobnosti |