A combination of real options, simulation and decision trees for investment decisions
| Thesis title: | Kombinace reálných opcí, simulace a rozhodovacích stromů pro investiční rozhodování |
|---|---|
| Author: | Pavlovská, Tereza |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Dlouhý, Martin |
| Opponents: | Dlouhá, Zuzana |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Práce se zabývá hodnocením reálných opcí, jejichž hodnota představuje určitou flexibilitu firmy ohledně rozhodování o aktivech společnosti v budoucnosti. Kromě klasických modelů, které byly vyvinuty pro ocenění opcí, jako je binomický a Blackův-Scholesův model, které mají své výhody i nevýhody, je zde uvedena možnost kombinace rozhodovacích stromů a simulace Monte Carlo, která probíhá přímo uvnitř daného stromu. Tato kombinace umožňuje potřít nevýhody, které mají tyto metody, pokud jsou použity pro hodnocení opcí separátně. V práci je uveden aplikační příklad inspirovaný skutečností, kde jsou popsány různé možnosti využití zmíněné kombinace a je zde předvedena jednoznačná výhoda této metody, a to větší množství informace, které poskytuje oproti klasickým modelům. Rozhodovateli umožňuje přístup k mnohem komplexnějšímu pohledu na investici. Výsledkem jsou také různé hodnoty opcí v závislosti na použité technice. |
| Keywords: | reálné opce; simulace; rozhodovací stromy |
| Thesis title: | A combination of real options, simulation and decision trees for investment decisions |
|---|---|
| Author: | Pavlovská, Tereza |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Dlouhý, Martin |
| Opponents: | Dlouhá, Zuzana |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | This thesis is concerned with the evaluation of real options whose value represents a certain flexibility of the firm to decide about company´s assets in the future. In addition to classic models which were developed for option rating, such as binomial and Black-Scholes model, which have advantages and disadvantages, there is introduced a possible combination of decision trees and simulation Monte Carlo which runs directly inside the tree. This combination can erase the disadvantages which these methods have when they are used separately for option evaluation. In this thesis there can be found an application example inspired by a real situation and there are described different possibilities of usage of the mentioned combination and there is also demonstrated an unambiguous advantage of this method and that is a bigger amount of information which is provided in comparison with standard models. It allows the company to access much more complex image of the investment. The result is also various option values according to the used technique. |
| Keywords: | real options; simulation; decision trees |
Information about study
| Study programme: | Kvantitativní metody v ekonomice/Ekonometrie a operační výzkum |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Informatics and Statistics |
| Department: | Department of Econometrics |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 2. 12. 2015 |
|---|---|
| Date of submission: | 11. 1. 2016 |
| Date of defense: | 3. 2. 2016 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/55410/podrobnosti |