Value drivers of startup projects relevant for venture capital investors in the Czech Republic and valuation methods
Thesis title: | Faktory hodnoty start-up projektů pro investory v České republice a metody oceňování |
---|---|
Author: | Habrnal, Marek |
Thesis type: | Disertační práce |
Supervisor: | Špička, Jindřich |
Opponents: | Starý, Oldřich ; Špaček, Miroslav |
Thesis language: | Česky |
Abstract: | Hlavním cílem práce bylo vytvořit normativní model stanovení hodnoty early stage společnosti ve fázi seed nebo startup, který bude použitelný podnikateli i investory a zohlední ohodnocení kvalitativních faktorů hodnoty. Dílčím cílem bylo identifikovat významné faktory ovlivňující hodnotu early stage společnosti ve fázi seed nebo startup, která zatím negeneruje žádné, nebo má velmi malé tržby. Na základě výzkumu mezi investory a jinými odborníky na oceňování, early stage společnosti a venture kapitál byly významné faktory nejen identifikovány, ale byly stanoveny i jejich váhy. Kvalita hodnocení investiční příležitosti má zásadní vliv na výnosnost kapitálu investora. Současně znalost klíčových faktorů hodnoty a mechanismu ocenění může pomoci podnikatelům nastavit si reálná očekávání při snaze o získání kapitálu pro financování startup projektu. Proto je potřeba nabídnout srozumitelný metodický rámec použitelný oběma stranami. Vlastní výzkum byl rozdělen na dvě etapy, individuální rozhovory s investory a dotazníkové šetření. Bylo potvrzeno, že nejvýznamnější jsou faktory spojené s kvalitou managementu a zakladatelů firmy. |
Keywords: | Ocenění firmy; Venture kapitál; Faktory hodnoty; Byznys andělé; Investice; Startup; Early stage; Diskontní míra |
Thesis title: | Value drivers of startup projects relevant for venture capital investors in the Czech Republic and valuation methods |
---|---|
Author: | Habrnal, Marek |
Thesis type: | Dissertation thesis |
Supervisor: | Špička, Jindřich |
Opponents: | Starý, Oldřich ; Špaček, Miroslav |
Thesis language: | Česky |
Abstract: | The main objective was to create a normative model of determining the value of early stage for companies in the seed and start up stage. The model should be applicable to entrepreneurs and investors, taking into account the assessment of the value of qualitative factors. Another aim was to identify the significant factors affecting the value of early stage companies in the seed and start up stage, i.e. at a time when there are no or very little revenues. Based on a research among investors and other experts on the valuation of early stage companies and venture capital, the most significant factors were not only identified, but also determined by their weight. The quality of evaluating investment opportunities has a major impact on the profitability of the investor´s capital. Current knowledge of the key value drivers and the mechanisms of valuation can help businesses to set realistic expectations when trying to raise capital to finance the startup of the project. It is therefore necessary to provide a clear methodological framework applicable to both parties of investing. The actual research was divided into two phases - individual interviews with investors and questionnaires. It was confirmed that the most crucial factors are those associated with quality management and company founders. |
Keywords: | Venture Capital; Valuation; Investment; Value Drivers; Business Angels; Early Stage; Startup; Discount Rate |
Information about study
Study programme: | Ekonomika a management/Podniková ekonomika a management |
---|---|
Type of study programme: | Doktorský studijní program |
Assigned degree: | Ph.D. |
Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
Faculty: | Faculty of Business Administration |
Department: | Department of strategy |
Information on submission and defense
Date of assignment: | 29. 9. 2013 |
---|---|
Date of submission: | 10. 12. 2015 |
Date of defense: | 27. 4. 2016 |
Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/45870/podrobnosti |