Behavior of bonds conditioned by negative interest rates
| Thesis title: | Chování dluhopisů v oblasti záporných úrokových sazeb |
|---|---|
| Author: | Biljakov, Nik |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Stádník, Bohumil |
| Opponents: | Galuška, Jiří |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Současná ekonomická situace ve vyspělých zemích Evropy je charakteristická pro nízkou inflaci případně i deflaci, pomalý ekonomický růst a nízké nebo záporné úrokové sazby. Tyto poměry vedou investory k tomu, že jsou ochotní u aktiv preferovat jejich bezpečnost před výnosností. Což vyvolalo fenomén emitování krátkodobých a střednědobých státních dluhopisu se záporným výnosem do splatnosti. Cílem této práce je tedy pochopit v teoretické rovině ocenění a chování dluhopisů v oblasti záporných výnosností, účinek negativních úrokových sazeb na volatilitu dluhopisů. Také se zde setkáme s porovnáním chování dluhopisu s negativní úrokovou mírou v kontrastu s pozitivní mírou. Přínosem této práce je také vyhodnocení možných omezení, které mohou nastat při matematické valuaci dluhopisu, když záporné úrokové sazby zacházejí až do extrémních hodnot. |
| Keywords: | volatilita dluhopisů; záporné úrokové sazby; nearbitrážní princip ; časová struktura úrokových sazeb; konvexita; durace; dluhopisy; záporná výnosnost |
| Thesis title: | Behavior of bonds conditioned by negative interest rates |
|---|---|
| Author: | Biljakov, Nik |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Stádník, Bohumil |
| Opponents: | Galuška, Jiří |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Current economic situation is characterized for deflation and low inflation, low economic growth, and low or negative interest rates, which lead to phenomenon of issuing governments bonds with negative yield. The main goal of this work is to understand the valuation and behavior of bonds with condition of negative interest rates, analyze impacts of negative rates on volatility of bonds. This work also compares the behavior of negative yields of bonds in contrast with positive yields. The contribution of this work consists in the critical evaluation of limitations of the formula for calculating the bond price to fulfill its role if the values of negative interest rates are too low. |
| Keywords: | fixed-income securities; term structure of interest rates; convexity; duration; negative yields; negative interest rates; volatility of bonds; no-arbitrage principle |
Information about study
| Study programme: | Finance a účetnictví/Finanční inženýrství |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 9. 3. 2016 |
|---|---|
| Date of submission: | 31. 8. 2016 |
| Date of defense: | 21. 6. 2016 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/56868/podrobnosti |