Hlavním cílem práce je analýza dosažení vytyčených cílů jednotlivých
vybraných nekonvenčních měnových politik přijatých Federálním
rezervním systémem a Evropskou centrální bankou v reakci na poslední
finanční krizi. U FEDu je pozornost věnována kvantitativnímu uvolňování,
u ECB pak programům Enhanced credit support, SMP, OMT a EAPP.
Důležitou součástí práce je také vysvětlení transmisního mechanismu
nekonvenční měnové politiky, zhodnocení makroekonomických dopadů
těchto nestandardních nástrojů, ... show full abstractHlavním cílem práce je analýza dosažení vytyčených cílů jednotlivých
vybraných nekonvenčních měnových politik přijatých Federálním
rezervním systémem a Evropskou centrální bankou v reakci na poslední
finanční krizi. U FEDu je pozornost věnována kvantitativnímu uvolňování,
u ECB pak programům Enhanced credit support, SMP, OMT a EAPP.
Důležitou součástí práce je také vysvětlení transmisního mechanismu
nekonvenční měnové politiky, zhodnocení makroekonomických dopadů
těchto nestandardních nástrojů, komparace postupů dvou sledovaných
centrální bank, ale především analýza vybraných rizik souvisejících
s těmito nástroji. Stěžejní metoda byla empirická analýza podpořená
ekonomickými studiemi zabývající se zmíněnou problematikou. V práci
bylo zjištěno, že byly dosaženy jednotlivé vytyčené cíle sledovaných
programů (s výjimkou SMP). U programu EAPP není učiněn závěr, neboť
ještě nebyl ukončen. Nicméně tyto nestandardní nástroje s sebou přináší
určitá rizika, jako například vznik bubliny na trzích aktiv, redistribuce
bohatství, spill-over efekt a další. Z tohoto důvodu bude možné celkový
efekt nekonvenčních měnových politik zhodnotit teprve s větším odstupem
času. |