The relationship between spot and futures prices
| Thesis title: | Vztah mezi spotovými a futures cenami |
|---|---|
| Author: | Vondruška, Jakub |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Málek, Jiří |
| Opponents: | Stádník, Bohumil |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Hlavní téma diplomové práce tvoří zobrazení vztahu mezi spotovými a futures cenami komodit, který je zachycen pomocí dvou hypotéz, hypotézy cost-of-carry založené na skladovacích nákladech a convenience yield, a risk premium hypotézy související s existencí rizikové prémie. Riziková prémie je pak vysvětlena pomocí teorie normal backwardation, která vychází ze vzájemného vztahu spekulantů a zajišťovatelů na trhu, a dále pak pomocí modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM) založeným na vztahu mezi rizikem a očekávaným výnosem na trhu. Následně jsou hypotézy analyzovány prostřednictvím nejvýznamnějších empirických studií komodit a na závěr je provedeno zhodnocení použitelnosti a vhodnosti jednotlivých přístupů k determinaci vztahu mezi spotovými a futures cenami. |
| Keywords: | risk premium; normal backwardation; convenience yield; cost of carry |
| Thesis title: | The relationship between spot and futures prices |
|---|---|
| Author: | Vondruška, Jakub |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Málek, Jiří |
| Opponents: | Stádník, Bohumil |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | The central theme of this thesis is the relationship between spot and futures prices of commodities, which is based on two hypotheses. These are the Cost-of-Carry, which is based on storage cost and convenience yield, and Risk Premium hypothesis, as explained by normal backwardation, based on the relationship between speculators and hedgers in the market. This is followed by use of the Capital Asset Pricing Model (CAPM) based on the relationship between risk and expected return on the market. Hypotheses are then analysed by empirical studies of commodities. The conclusion is an assessment of the usability and suitability of different approaches of determining the relationship between spot and futures prices. |
| Keywords: | risk premium; normal backwardation; convenience yield; cost of carry |
Information about study
| Study programme: | Finance a účetnictví/Finance |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 26. 2. 2014 |
|---|---|
| Date of submission: | 1. 9. 2014 |
| Date of defense: | 11. 9. 2014 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/46616/podrobnosti |