The Impact of the Institutional Investors on the National Markets

Cílem diplomové práce je definovat postavení a význam institucionálních investorů na tuzemském trhu. Těžiště práce spočívá v hledaní příčin relativně rigidního složení portfolií, která se orientují primárně na investice do dluhopisů. První část práce se věnuje úvodu do problematiky a stanovení zkoumaných hypotéz. Definice institucionálních investorů z globálního i lokálního hlediska jsou diskutovány v druhé části. Třetí část se zabývá institucionálními investory v České republice a věnuje se třídám aktiv, do kterých může daný typ investorů alokovat kapitál. Čtvrtá kapitola pojednává o moderní teorii portfolia, na základě které jsou stanovena optimální portfolia, jež jsou následně porovnána se skutečnými hodnotami penzijních fondů a pojišťoven v ČR. Rozbor akademické literatury, která popisuje postavení nemovotostí v portfoliích institucionálních investorů a limity výzkumu jsou uvedeny v páté a šesté části.

The aim of the paper is a study of the position and the importance of institutional investors in the Czech market. The central point of the research is in the examination of the possible reasons for relatively high rigidity of the institutional investors' portfolio allocation, which is focused primarily on bonds. The first chapter of the paper provides an introduction to the topic and defines the hypotheses that are tested in the following research. Definition of the institutional investors from global and local perspective is described in the second part. Next section focuses on the institutional investors in the Czech Republic and provides a discussion on the asset classes that are suitable for this type of investors. Forth chapter provides a theoretical basis for the optimal portfolio construction using the Modern Portfolio Theory. Optimal portfolios are subsequently compared with the composition of the Czech insurance and pension funds' capital allocation strategies. Role of real estate in the institutional portfolios discussed in the academic research and limits of the thesis are included in the fifth and sixth chapter.