Selected macroeconomic imbalances of the Euro area countries: the position of the Slovak Republic

Cílem diplomové práce je popsat vzájemné vztahy mezi vnější nerovnováhou, konkurenceschopností, vládním deficitem a zadlužením, na základě analýzy jednotlivých ukazatelů v zemích Eurozóny čelících dluhové krizi, vyvodit závěry a aplikovat zjištěné poznatky na případě Slovenska za účelem formulování zásadních doporučení zamezujících zhoršení jeho vnější a fiskální nerovnováhy. Dílčím cílem je vypracovat podrobnou analýzu nerovnováhy na běžném účtu platební bilance, se kterou je úzce propojena konkurenceschopnost ekonomiky, a rostoucího deficitu státního rozpočtu společně s veřejným dluhem. Stanovenému cíli odpovídá členění práce, která je rozdělena do tří stěžejních kapitol. První kapitola rozdělena do dvou částí se zaměřuje na teoretické definování vnější nerovnováhy, konkurenceschopnosti, fiskální nerovnováhy a spojitostí mezi nimi. V první části je pozornost věnována problematice nerovnováhy běžného účtu a její následné propojení s mezinárodní konkurenceschopností vyjádřené pomocí komparativní cenové hladiny, jednotkových pracovních nákladů, produktivity práce, reálného efektivního měnového kurzu a exportní výkonnosti. V druhé části jsou vysvětleny pojmy jako schodek veřejných financí a veřejný dluh, a jejich vzájemný vztah s běžným účtem platební bilance. Druhá kapitola používá teoretické základy z první kapitoly k vyhodnocení situace v zemích Eurozóny. V první části se věnuje hodnotám dosahovaným na běžném účtu platební bilance a ve zvolených ukazatelích konkurenceschopnosti a v druhé části zase v oblasti státního rozpočtu a veřejného dluhu. Na konci kapitoly jsou země rozděleny na jádro a periferii Eurozóny podle hodnot dosahovaných v jednotlivých ukazatelích. Třetí kapitola rozšiřuje předchozí dvě o příklad Slovenské republiky, poskytuje výsledky, které Slovensko dosahuje v zvolených indikátorech doplňujíc je o doporučení, které by mu mohly pomoci současnou situaci vylepšit, nebo ji alespoň udržet.

The aim of the diploma thesis is to describe the relationships between external imbalances, competitiveness, government deficits and public debt, based on the analysis of particular indicators in the Euro area countries, which have to face debt crisis, as well as to make a conclusion and to apply the acquired knowledge to the case of Slovakia for the main purpose which is to formulate certain recommendations which will help Slovakia to prevent the deterioration of its external and fiscal imbalances. The partial objective is to work out a detailed analysis of the imbalances in the current account of the balance of payments, which is connected to the competitiveness of the economy, and of the growing budget deficit together with the public debt. Stated objective corresponds to the division of the work, which is divided into three main chapters. The first chapter is divided into two parts focusing on the theoretical definitions of external imbalances, competitiveness, fiscal imbalances, and the relationships between them. In the first part the attention is paid to the current account imbalances and its linkage to the international competitiveness expressed using the comparative price level, unit labor costs, labor productivity, real effective exchange rate and export performance. The second part explains the concepts of the government deficit and the public debt, and their relationship with the current account. The second section uses the theoretical knowledge from the first chapter in order to evaluate the situation in the Euro area countries. The first part is focused on the values that these countries achieved on the current account and on the value of the selected indicators of competitiveness. The second part pays the attention on results achieved in the field of the government deficit and the public debt. At the end of this chapter the Euro area countries are divided into the core and the periphery countries according to the values achieved in each of the indicators. The third chapter tries to expand the previous two chapters of the example of the Slovak Republic. It shows the results that Slovakia gets in the selected indicators which are in addition accompanied with the recommendations that could be helpful in improving its current situation, or at least in its maintaining.