Capital structure changes over business life cycle

Cílem této práce je popsat mechanismus rozhodování podniků v otázce kapitálové struktury v rámci životního cyklu firmy. Práce analyzuje využití hlavních teorií kapitálové štuktúry v praxi a propojuje tuto oblast finanční teorie s konceptem životního cyklu firmy. Dále je součástí práce detailní komparace zdrojů financování podniku a jejich nákladovosti, kvantifikace nákladů kapitálu a analýza nepřesností výpočtu této veličiny v praxi. Ve spojení s relevantními daty jsou na tomto základě definovány fundamentální vzorce rozhodování podniků o kapitálové struktuře v jednolivých fázích vývoje. Práce na základě výzkumu klade důraz na trade-off teorii a s tím související výpočet optimální kapitálové struktury.

The main aim of the thesis is to describe the decision-making mechanism of companies regarding the capital structure over the business life cycle. The study analyses the use of main capital structure theories in practice. Moreover it links the financial theory with the concept of business life cycle. Secondly, the thesis includes detailed comparative analysis of various sources of business financing and their costs, quantification of the costs of capital and analysis of any calculation inaccuracy of this parameter in practice. Finally, the thesis defines the fundamental decision-making formulas about the capital structure in individual phases of life cycle while using the relevant data. The thesis is, on the grounds of research, focused on the trade-off theory and relating calculation of optimal capital structure.