Principles of the function of the betting exchange and its efficiency

The master’s thesis deals with the topic of the betting exchange as a new type of specialized exchange. The main objective is to elucidate the principles and the function of the betting exchange and to empirically analyse the efficiency of odds compiling. The theoretical part explains the historical development of the game of chance, through a lot, and a bet into the form of a probability contract. The price of the probability contract is the odds, as indirectly implied probability expressed. Similarity with the derivatives on capital markets is a link between the price of probability contract and the outcome of a sports or public event. The theoretical part complements the characteristics of the betting exchange, the legislation and the principles of trading. From the practical side, the different forms of trading are shown. By creating a mathematical model of a tennis match using the Markov chain, the odds compiling itself is outlined. In the final part, the empirical data analysis tests the hypothesis of the more efficient odds compiling on betting exchange with an order-driven system against the traditional model of bookmakers.

Diplomová práca rozoberá tematiku burzy stávok ako nového typu špecializovanej burzy. Hlavným cieľom je priblížiť princípy fungovania burzy stávok a empiricky analyzovať efektivitu tvorby kurzov. Teoretická časť pojednáva historický vývoj hry náhody, cez žreb a stávku, do podoby obchodovanej pravdepodobnostnej zmluvy. Cenou pravdepodobnostnej zmluvy je kurz, ktorý je nepriamym vyjadrením implikovanej pravdepodobnosti. Podobnosť s derivátmi na kapitálových trhoch je naviazanosť ceny pravdepodobnostnej zmluvy na výsledok športovej alebo verejnej udalosti. Teoretickú časť doplňuje charakteristika burzy stávok, legislatíva a princípy obchodovania. Z praktickej stránky sú priblížené jednotlivé formy obchodovania. Skonštruovaním matematického modelu tenisového zápasu pomocou Markovovho reťazca je načrtnutá samotná tvorba kurzov. V záverečnej časti sa pomocou analýzy empirických dát testuje hypotéza efektívnejšej tvorby kurzov na burze stávok, ktorá je narozdiel od tradičného modelu stávkových kancelárií, riadená systémom príkazov.