Přestože je uznání zlata obtížné vyhodnotit, protože téměř každá osoba v jakémkoli rohu světa bude schopna vysvětlit, co je zlato a proč je tak cenné , hodnotu tohoto aktiva je velmi obtížné předvídat a analyzovat. Historicky po tisíciletí zlato sloužilo jako univerzální ekvivalent, dokud nebylo nahrazeno penězi. Obliba zlata je z velké části dána jeho chemickými vlastnostmi, které u jiných drahých kovů nenajdete. Hlavním faktem popularity je, že to nelze zfalšovat. O jeho akumulaci se tak zajím... show full abstractPřestože je uznání zlata obtížné vyhodnotit, protože téměř každá osoba v jakémkoli rohu světa bude schopna vysvětlit, co je zlato a proč je tak cenné , hodnotu tohoto aktiva je velmi obtížné předvídat a analyzovat. Historicky po tisíciletí zlato sloužilo jako univerzální ekvivalent, dokud nebylo nahrazeno penězi. Obliba zlata je z velké části dána jeho chemickými vlastnostmi, které u jiných drahých kovů nenajdete. Hlavním faktem popularity je, že to nelze zfalšovat. O jeho akumulaci se tak zajímali nejen lidé, ale i státy. Skutečnost, že akumulace zlata byla spojena nejen s mocí a materiálem, ale také s touhou chránit svoje aktiva v neklidné době, byla uvedena v práci v letech 1970 až 2021. Сílem práce bylo analyzovat cenu na zlato v obtížných dobách, zejména pro kontrolu kauzálného vztahu mezi cenou zlata a takovými proměnnými, jako jsou ceny ropy, úrokové sazby, volatilita trhu a spotřebitelské ceny.. Odpověď na hlavní otázku, zda lze zlato považovat za obranné aktivum během období ropné krize v roce 1973, finanční krize v roce 2008 a nedávného vážného hospodářského poklesu spojeného s pandemií Covid-19. Období ropné krize z roku 1973 je jednou z nejvýznamnějších událostí druhé poloviny 20. století spojenou s ropným embargem, kdy se země OPEC rozhodly zakázat dodávky ropy do Spojených států a jejich spojenců (Kanada, Japonsko, Nizozemsko a Spojené království) byla přijata v reakci na americkou vojenskou pomoc Izraeli v Egyptě a Sýrii. Analýza dat v tomto období ukázala, že ceny ropy a spotřebitelské ceny obou zemí, Německa a USA, měly významný dopad na zvýšení poptávky po zlatě, za předpokladu zvýšení cen zlata. Nárůst hodnot těchto proměnných vedl ke zvýšení ceny zlata v období 1970–1975. Navíc nelze říci, že změna CPI Velké Británie povede ke změně ceny zlata. . Finanční krize v roce 2008 vedla k prudkému poklesu hlavních ekonomických ukazatelů ve většině rozvinutých zemí, které následně vyrostly v globální recesi (zpomalení) ekonomiky. Vliv klíčových proměnných na cenu zlata byl následující: zvýšení cen ropy, CPI Německa a úrokové sazby ve Spojených státech měly pozitivní dopad na cenu zlata.. Zatímco cena zlata rychle klesla se zvýšením úrokových sazeb ve Velké Británii Ekonomický pokles během pandemie Covid-19 byl rychlý a hluboký. Při pohledu na čtvrtletní údaje, klesl globální objem výroby asi třikrát více než během globální finanční krize v roce 2008 a dvakrát rychlejí. V experimentu bylo zvažováno 7 nezávislých proměnných a pouze 3 z nich se ukázaly jako významné a vykazovaly kauzální vztah k ceně zlata. Navíc pouze CPI USA mělo pozitivní dopad na cenu zlata. Zatímco nárůst volatility trhu a britského indexu spotřebitelských cen byl doprovázen poklesem cen zlata. Závěr po analýze tří období spočívá v tom, že se poptávka po zlatě a jeho ceně zvýšila, navzdory problematickým dobám. Změny ceny zlata však nejsou vždy vysvětlovány stejnými proměnnými jako v předchozích obdobích. Z výsledků je možné uvažovat o myšlence, že zlato by v uvažovaných obdobích mohlo hrát roli defenzivního aktiva. Existuje potenciál pro budoucí výzkum. Podrobnější studium vztahu mezi cenou zlata a dalšími prvky je možné, protože výsledky této práce ukázaly, že prvky uvažované v regresi nevykazovaly vždy významné koeficienty. Použití dalších modelů a regresí tedy pomůže ukázat úplný obrázek o vlivu prvků na cenu zlata. |