Analysis of the CNB's interest rate transmission mechanism (anti-inflationary monetary policy case 2021/22)
| Thesis title: | Analýza úrokového transmisního mechanismu ČNB (případ protiinflační měnové politiky 2021/22) |
|---|---|
| Author: | Bednář, Tomáš |
| Thesis type: | Bakalářská práce |
| Supervisor: | Mandel, Martin |
| Opponents: | Durčáková, Jaroslava |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Bakalářská práce se zabývá úrokovým transmisním mechanismem v kontextu protiinflační měnové politiky ČNB s cílem analyzovat vztahy mezi relevantními segmenty úrokového mechanismu a dalšími ekonomickými fundamenty. Na základě korelační analýzy byla potvrzena vysoce efektivní transmise repo sazby ČNB na sazby PRIBOR s jejich následnou silnou vazbou zejména na sazby z úvěrů nefinančním podnikům, sazby hypotečních úvěrů poskytnutých domácnostem a na výnosnosti do splatnosti státních dluhopisů. Výsledky výzkumu dále ukazují výrazný vliv ČNB na utváření očekávaných reálných sazeb a analyzují interakci repo sazby s hospodářským cyklem, kde prokazují vliv produkční mezery na repo sazbu a následný účinek výše repo sazby na vývoj reálného HDP v horizontu 6 čtvrtletí. |
| Keywords: | Česká národní banka; HDP; hypotéky; inflace; korelace; mezibankovní trh; měnová politika; PRIBOR; repo sazba; státní dluhopisy; úrokový transmisní mechanismus |
| Thesis title: | Analysis of the CNB's interest rate transmission mechanism (anti-inflationary monetary policy case 2021/22) |
|---|---|
| Author: | Bednář, Tomáš |
| Thesis type: | Bachelor thesis |
| Supervisor: | Mandel, Martin |
| Opponents: | Durčáková, Jaroslava |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | The bachelor thesis examines the interest rate transmission mechanism in the context of CNB’s anti-inflationary monetary policy with the aim of analyzing relationships between the relevant segments of the interest rate mechanism and other economic fundamentals. Based on correlation analysis, highly efficient transmission of CNB’s repo rate to PRIBOR rates was confirmed, with their subsequent strong link, especially to interest rates on loans to non-financial corporations, rates on mortgages to households, and yields to maturity of state bonds. The research results further show CNB’s significant influence on the formation of expected real rates and analyze the interaction of repo rate with the economic cycle where they reveal the influence of output gap on repo rate and the consequent effect of repo rate on real GDP development over a 6-quarter horizon. |
| Keywords: | inflation; interbank market; interest rate transmission mechanism; monetary policy; mortgages; GDP; PRIBOR; repo rate; state bonds; correlation; Czech National Bank |
Information about study
| Study programme: | Finance |
|---|---|
| Type of study programme: | Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: | Bc. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Monetary Theory and Policy |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 14. 2. 2022 |
|---|---|
| Date of submission: | 30. 5. 2022 |
| Date of defense: | 14. 6. 2022 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/80025/podrobnosti |