Futures market analysis with a scope on commodities

This thesis is focused on several areas related to commodity futures contracts. The first area of interest is the history of the development of commodity trading and highlighting significant historical events that resulted in the development of the futures market. The historical part represents the basis for the subsequent area of interest, which is the theoretical definition and subsequent description of futures as a derivative, but also other essential parameters that are characteristic of futures. So that this diploma thesis is not carried only in a theoretical spirit, it also includes a third section, which is a description of futures trading on real markets, such as information about contracts, i.e., quotation, last price, etc. The next, therefore the fourth area of interest is dedicated to the valuation and modelling of futures and options on futures, where models such as Black's model from 1976, Binomial Trees and Multistep Trees and the like are used. The results are presented in the form of equations, but some also in the form of the already mentioned "trees". The last circle is the creation of forecasts, specifically for four commodities, which were chosen so that they are not commodities of the same kind. Each of them has its own forecast, specifically two, because two different approaches were used for each one. Of course, tests of seasonality and stationarity were carried out, as well as ex post diagnostic tests, before making forecasts. The results are compared and evaluated.

Tato diplomová práce je zaměřena na několik okruhů, které se týkají futures kontraktů na komodity. Prvním okruhem je historie vývoje komoditního obchodování a vytyčení významných historických událostí, které měly za následek vývoj futures trhu. Historická část představuje podklad pro následný okruh, kterým je teoretické vymezení a následný popis futures jako derivátu, ale také ostatních podstatných parametrů, které jsou pro futures charakteristické. Aby se tato diplomová práce nenesla pouze v teoretickém duchu, tak její součástí je i třetí okruh, kterým je popis obchodování s futures na reálných trzích, jako jsou například uvedené informace o kontraktech, tedy kótování, poslední cena atp. Následující, tedy čtvrtý okruh je věnován oceňování a modelování futures a opcím na futures, kde jsou použity modely jako Blackův model z roku 1976, Binomial Trees, Multistep Trees a podobně. Výsledky jsou uvedeny v rovnicových podobách, ale některé také v podobě již zmíněných „stromů“. Posledním okruhem je tvorba prognóz, konkrétně pro čtyři komodity, které byly zvoleny tak, aby to nebyly komodity stejného druhu. Každá z nich má vlastní prognózu, konkrétně tedy dvě, protože při každé jedné byly použity dva různé přístupy. Před tvorbou prognóz byly samozřejmě provedeny testy sezónností a stacionarit a také diagnostické testy ex post. Výsledky jsou mezi sebou porovnány a vyhodnoceny.