Analysis of inflation in the European Union countries during the years 2010 to 2019

Cílem diplomové práce je analyzovat směr vlivu vybraných faktorů na inflační diferenciály v zemích EU v letech 2010-2019. V práci byl odhadnut statický a dynamický model pro země EU a zvláště pro země eurozóny a pro země nepoužívající euro. Pro odhad byla použita metoda fixních efektů, metoda náhodných efektů a mean group estimátor. Pro země eurozóny jsou výsledky statického modelu v rozporu s očekáváním a naznačují, že vyšší než průměrné vládní výdaje a nižší než průměrná cenová hladina způsobí nižší než průměrnou inflaci. Pro země nepoužívající euro se v statickém modelu ukázalo, že větší než průměrná depreciace nominálního efektivního směnného kurzu způsobí i relativně vyšší inflaci. V dynamickém modelu se pro všechny země EU podle očekávání ukázalo, že inflační setrvačnost hraje důležitou roli. Pro země eurozóny naznačují výsledky dynamického modelu, že nižší než průměrná míra nezaměstnanosti a podprůměrná mezera produktu způsobují nadprůměrnou inflaci.

The aim of the thesis is to perform an analysis of the direction of influence of selected factors on inflation differentials in EU countries in the years 2010-2019. The thesis estimates a static and dynamic model for EU countries, separately for eurozone countries and non-eurozone countries. The fixed effects method, random effects method, and mean-group estimator were used for estimation. For eurozone countries, the results of the static model are in contrast to expectations and suggest that higher than average government spending and lower than average price level cause below-average inflation. For non-eurozone countries, the static model shows that a higher than average depreciation of the nominal effective exchange rate also causes relatively higher inflation. In the dynamic model, it was found that inflation persistence plays an important role for all EU countries, as expected. For eurozone countries, the results of the dynamic model also suggest that a lower than average unemployment rate and below-average output gap cause above-average inflation.