The limits of the effectiveness of classical monetary policy in the conditions of validity of the neo-Keynesian theory

Thesis title: Meze účinnosti klasické monetární politiky v podmínkách platnosti neokeynesiánské teorie
Author: Beneš, Josef
Thesis type: Diplomová práce
Supervisor: Kavřík, Dominik
Opponents: Formánek, Tomáš
Thesis language: Česky
Abstract:
Diplomová práce se zabývá studiem efektivity monetární politiky v různých obdobích, a to za platnosti modelů novokeynesiánské Phillipsovy křivky (NKPC, HNKPC), a v závislosti na kvalitě vstupních dat. Teoretická část práce popíše v první kapitole historický vývoj přístupů k teorii Phillipsovy křivky. V druhé je teoreticky odvozena novokeynesiánská podoba PC (NKPC, HNKPC). Poslední kapitola teoretické pasáže obsahuje základní popis problematice měnové politiky. V praktické části je sestaven model GMM s využitím dat (OEC, EIA) pro Spojené státy americké, který využijeme jako základ k vyhodnocení našich dvou hypotéz, a sice hypotézy vedlejší, že způsob odhadu produktové mezery pomocí Kalmanova filtru je z hlediska modelů NKPC a HNKPC vhodnější než prostřednictvím Hodrickova-Prescottova filtru. Takto získaný vhodnější model použijeme k ověření hlavní hypotézy, a sice, že ve zvoleném modelu se vyskytují období, kdy bude docházet k poklesu regresního koeficientu u nezávisle proměnné mezery výstupu směrem k nule, a to pro vybrané ekonomiky USA i Francie. V závěru je provedeno zhodnocení výsledků práce ze čtvrté kapitoly. Nejzásadnější otázka práce zní, zda je monetární politika sama o sobě dostatečně silná, aby mohla v libovolném období plně regulovat inflaci ve zvolených ekonomikách.
Keywords: GMM; novokeynesiánská Phillipsova křivka; hybridní novokeynesiánská Phillipsova křivka; měnová politika; Hodrickův-Prescottův filtr; Kalmanův filtr
Thesis title: The limits of the effectiveness of classical monetary policy in the conditions of validity of the neo-Keynesian theory
Author: Beneš, Josef
Thesis type: Diploma thesis
Supervisor: Kavřík, Dominik
Opponents: Formánek, Tomáš
Thesis language: Česky
Abstract:
The thesis deals with the study of the effectiveness of monetary policy in different periods, using New Keynesian Phillips curve models (NKPC, HNKPC), depending on the quality of input data. The theoretical part of the thesis will describe in the first chapter the historical development of approaches to Phillips curve theory. In the second, the New Keynesian form of PC (NKPC, HNKPC) is derived theoretically. The last chapter of the theoretical passage provides a basic description of the monetary policy problem. In the practical section, a GMM model is constructed using data (OEC, EIA) for the United States, which we use as a basis for evaluating our two hypotheses, namely the secondary hypothesis that the method of estimating the output gap via the Kalman filter is more appropriate in terms of the NKPC and HNKPC models than via the Hodrick-Prescott filter. We use the better fitting model thus obtained to test the main hypothesis, namely that there are periods in the chosen model when the regression coefficient on the independent variable output gap will fall towards zero, for the selected economies of both the US and France. Finally, an assessment of the results of the thesis in Chapter 4 is made. The most fundamental question of the thesis is whether monetary policy is strong enough on its own to fully control inflation in the selected economies in any given period.
Keywords: GMM; New Keynesian Phillips curve; hybrid New Keynesian Phillips curve; monetary policy; Hodrick-Prescott filter; Kalman filter

Information about study

Study programme: Ekonometrie a operační výzkum
Type of study programme: Magisterský studijní program
Assigned degree: Ing.
Institutions assigning academic degree: Vysoká škola ekonomická v Praze
Faculty: Faculty of Informatics and Statistics
Department: Department of Econometrics

Information on submission and defense

Date of assignment: 16. 2. 2024
Date of submission: 29. 4. 2024
Date of defense: 6. 6. 2024
Identifier in the InSIS system: https://insis.vse.cz/zp/87566/podrobnosti

Files for download

    Last update: