Valuation of Tatry mountain resorts, a.s
| Thesis title: | Valuation of Tatry mountain resorts, a.s |
|---|---|
| Author: | Senčar, Simon |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Kopkáně, Heřman |
| Opponents: | Ali, Tanweer |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | This thesis presents, via a flexible valuation model, a comprehensive analysis of the economic viability of Jasná, a leading ski resort in Slovakia, within the broader context of climate change and its impacts on the ski industry. Employing a Discounted Cash Flow (DCF) model, the paper evaluates the resort's financial outlook amidst evolving environmental challenges. The research encompasses a detailed review of current climate trends, their direct effects on ski tourism, particularly regarding snow availability, and subsequent adaptations such as artificial snow production. Key findings indicate that major resorts like Jasná may remain economically viable and competitive due to their advanced snowmaking technologies, diversified business operations, and effects such as temporal or spatial substitution. Our findings indicate that the standard two-phase DCF model might not be appropriate for the ski industry due to its going concern assumption, thus and the single-phase investment-adjusted DCF model suggests a valuation of EUR 72 – 91 million for Jasná. |
| Keywords: | Skiing industry; Valuation; Climate change |
| Thesis title: | Ocenění lyžařského střediska Jasná pomocí flexibilního modelu DCF |
|---|---|
| Author: | Senčar, Simon |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Kopkáně, Heřman |
| Opponents: | Ali, Tanweer |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Tato práce představuje prostřednictvím flexibilního oceňovacího modelu komplexní analýzu ekonomické životaschopnosti Jasné, předního lyžařského střediska na Slovensku, v širším kontextu změny klimatu a jejích dopadů na lyžařský průmysl. S využitím modelu diskontovaných peněžních toků (DCF) práce hodnotí finanční vyhlídky střediska v kontextu vyvíjejících se environmentálních rizik. Výzkum zahrnuje podrobný přehled současných klimatických trendů, jejich přímých dopadů na lyžařský cestovní ruch, zejména pokud jde o sněhové podmínky, a následné adaptace, jako je umělé zasněžování. Klíčová zjištění naznačují, že velká střediska jako Jasná mohou zůstat ekonomicky životaschopná a konkurenceschopná díky pokročilým technologiím zasněžování, diverzifikovaným obchodním operacím a efektům, jako je časová nebo prostorová substituce. Naše zjištění naznačují, že standardní dvoufázový model DCF nemusí být pro lyžařský průmysl vhodný vzhledem k předpokladu "going concern", a proto preferujeme jednofázový model DCF upravený o investice, který odhaduje hodnotu střediska Jasná ve výši 72-91 milionů EUR. |
| Keywords: | Valuace; Klimatická změna; Lyžařské rezorty |
Information about study
| Study programme: | International Management |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Business Administration |
| Department: | Department of strategy |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 12. 12. 2023 |
|---|---|
| Date of submission: | 15. 5. 2024 |
| Date of defense: | 18. 6. 2024 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/86868/podrobnosti |