Anomalies on financial markets

This bachelor's thesis analyzes anomalies in capital markets, which represent irregularities or deviations in financial market behavior that contradict the expectations of traditional market efficiency theories. Therefore, the first part provides a detailed examination of the older theory of efficient markets, while the second part focuses on more modern behavioral finance, identifying cognitive biases and emotional factors that often lead to market inefficiencies. The practical part of the thesis investigates specific anomalies in the Czech and Austrian capital markets, specifically on the PX and ATX indices. The aim is to identify and test whether calendar anomalies - the weekend effect, the January effect, and the holiday effect - have occurred in these markets over the past thirty, twenty, and ten years, and to determine which of the two theories the market leans towards.

Tato bakalářská práce analyzuje anomálie na kapitálových trzích, které představují nepravidelnosti nebo odchylky v chování finančních trhů a odporují očekáváním tradičních teorií o efektivnosti trhů. Právě proto první část teoretické části detailně rozebírá starší teorii efektivních trhů, zatímco druhá část se soustředí na modernější behaviorální finance, identifikujíc kognitivní předsudky a emocionální faktory, které často vedou k neefektivnosti trhů. Samotná praktická část práce se již zaměřuje na zkoumání konkrétních anomálií na českém a rakouském kapitálovém trhu, konkrétně na indexech PX a ATX. Cílem je identifikovat a otestovat, zda se kalendářní anomálie - víkendový efekt, lednový efekt a prázdninový efekt - vyskytují také na těchto trzích za posledních třicet, dvacet a deset let, a ke kterému z těchto dvou směrů se trh více přiklání.