Dynamics of Czech Capital Flows: Capital Flows at Risk Approach
| Thesis title: | Dynamics of Czech Capital Flows: Capital Flows at Risk Approach |
|---|---|
| Author: | Wałoszková, Adriana |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Siuda, Vojtěch |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | This thesis applies the Capital Flow at Risk (CFaR) framework to examine how global and domestic drivers affect non-resident debt capital flows in the Czech Republic. By integrating quantile regression with a skewed t-distribution fit, the approach captures distributional asymmetries and tail risks, which are often overlooked by mean-focused models. Empirical results reveal that external push factors, such as European risk aversion and the European Central Bank’s monetary policy stance, disproportionately influence the lower and upper quantiles of capital flows, indicating that sudden, volatile shifts in global markets can amplify both severe outflows and large inflows. Meanwhile, domestic pull factors, particularly GDP growth and the term spread, underscore the role of strong local fundamentals in attracting and sustaining capital inflows. Scenario analyses further demonstrate how exogenous shocks can shift both the position and shape of the distribution of future capital flows, highlighting that a quantile-based CFaR framework can serve as a critical tool for policymakers aiming to identify vulnerabilities, track evolving risks and employ appropriate policy response. |
| Keywords: | Tail Risk; Czech Republic; Surges and Stops; Capital Flows; Capital Flows at Risk; Quantile Regression; Push And Pull Factors |
| Thesis title: | Dynamika mezinárodních kapitálových toků v České republice: Přístup Capital Flows at Risk |
|---|---|
| Author: | Wałoszková, Adriana |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Siuda, Vojtěch |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Tato diplomová práce využívá rámec Capital Flow at Risk (CFaR) k analýze vlivu globálních a domácích faktorů na dluhové kapitálové toky nerezidentů v České republice. Spojením kvantilové regrese s aproximací pomocí šikmého t-rozdělení umožňuje tento přístup zachytit distribuční asymetrie a rizika spojená s okrajovými částmi pravděpodobnostního rozdělení kapitálových toků, která bývají často opomíjena modely zaměřenými na centrální tendence. Empirické výsledky ukazují, že vnější „push“ faktory, jako je averze k riziku na evropských trzích nebo změna měnové politiky Evropské centrální banky, mají asymetrický vliv na nižší i vyšší kvantily kapitálových toků. To naznačuje, že náhlé změny na globálních trzích mohou zesílit jak výrazné odlivy, tak přílivy kapitálu. Na druhé straně domácí „pull“ faktory, zejména růst HDP a sklon výnosové křivky, zdůrazňují důležitost silných lokálních fundamentů při motivaci realokace mezinárodních kapitálových toků do ČR. Analýzy modelových scénářů dále ukazují, jak exogenní šoky mohou ovlivnit jak polohu, tak tvar odhadnutého rozdělení kapitálových toků v budoucnu. Kvantilově orientovaný rámec CFaR se tak ukazuje jako potenciální nástroj pro tvůrce hospodářské politiky, kteří potřebují včas identifikovat zranitelná místa, sledovat vývoj rizik a přijímat efektivní opatření spojená s kapitálovými toky. |
| Keywords: | Česká republika; kapitálové toky; „tail event“ rizika; push-pull faktory; volatilita kapitálových toků ; Capital Flows at Risk; kvantilová regrese |
Information about study
| Study programme: | Finanční inženýrství |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 1. 3. 2024 |
|---|---|
| Date of submission: | 17. 1. 2025 |
| Date of defense: | 6. 2. 2025 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/87867/podrobnosti |