The Use of Financial Derivatives in the Automotive Industry

Automobilový průmysl patří mezi nejvýznamnější odvětví světové ekonomiky díky své globální propojenosti a komplexnímu dodavatelskému řetězci. Společnosti jsou vystaveny finančním rizikům, především volatilitě směnných kurzů, úrokových sazeb a cen komodit, které mohou ovlivnit hospodářské výsledky, cash flow i konkurenceschopnost firem. Za účelem zmírnění těchto rizik využívají firmy různé formy zajištění, přičemž klíčovou roli sehrávají finanční deriváty. Cílem této diplomové práce je zhodnotit způsob využití finančních derivátů v automobilovém průmyslu. Výzkum ukázal, že nejčastěji využívanými nástroji jsou swapy, které se používají k zajištění měnového, úrokového i komoditního rizika. V případě měnového rizika hrají důležitou roli také forwardy a opce, zatímco u komoditního rizika jsou kromě swapů často využívány i forwardy. Při analýze vlivu komoditního rizika na nominální hodnotu derivátů v automobilovém průmyslu byla identifikována silná korelace mezi cenami vybraných komodit (hliník, nikl, měď) a hodnotou komoditních derivátů. Tato citlivá reakce ukazuje na vysokou expozici automobilových společností vůči cenovým výkyvům a podtrhuje význam efektivní zajišťovací strategie. Nejvyšší pozitivní korelace s statistickou významností (p < 0,01) byla ve všech případech nalezena mezi cenou niklu a hodnotou derivátů. U hliníku byla potvrzena velmi silná korelace u Volkswagenu a Stellantisu, zatímco BMW vykazovalo silný vztah. U mědi byla velmi silná korelace prokázána u Volkswagenu a silná, ale statisticky významná (p < 0,05), u BMW a Stellantisu. Při analýze měnového rizika byla u Volkswagenu identifikována významná korelace mezi nominální hodnotou derivátů pro zajištění expozice vůči CNY a GBP a vývojem těchto měn vůči euru. U EUR/CNY byla zjištěna velmi silná negativní korelace (-0,946) se statistickou významností (p < 0,01). U EUR/GBP byla zaznamenána silná negativní korelace (-0,763) s p < 0,05. Oslabování eura v obou případech vedlo k růstu nominální hodnoty derivátů pro zajištění expozice v příslušné měně.

The automotive industry is one of the most important sectors of the global economy due to its worldwide interconnectedness and complex supply chain. Companies operating in this sector face financial risks, particularly the volatility of exchange rates, interest rates, and commodity prices, all of which can impact their financial performance, cash flow, and overall competitiveness. To mitigate these risks, companies employ various forms of hedging, with financial derivatives playing a key role. The aim of this thesis is to evaluate the use of financial derivatives in the automotive industry. The research shows that the most used instruments are swaps, which are applied to hedge currency, interest rate, and commodity risks. In the case of currency risk, forwards and options also play a significant role, while in the case of commodity risk, forwards are frequently used alongside swaps. In the analysis of commodity risk impact on the nominal value of derivatives in the automotive industry, a strong correlation was identified between the prices of selected commodities (aluminum, nickel, copper) and the value of commodity derivatives. This sensitive reaction highlights the high exposure of automotive companies to price fluctuations and emphasizes the importance of an effective hedging strategy. The strongest positive correlation with statistical significance (p < 0.01) was observed between the price of nickel and the value of derivatives. For aluminum, a very strong correlation was confirmed for Volkswagen and Stellantis, while BMW showed a strong relationship. For copper, a very strong correlation was demonstrated for Volkswagen, and a strong, statistically significant (p < 0.05) correlation was found for BMW and Stellantis. In the analysis of currency risk, Volkswagen exhibited a significant correlation between the nominal value of derivatives for hedging exposure to CNY and GBP and the development of these currencies against the euro. For EUR/CNY, a very strong negative correlation (-0.946) with statistical significance (p < 0.01) was found. For EUR/GBP, a strong negative correlation (-0.763) with p < 0.05 was observed. The weakening of the euro in both cases led to an increase in the nominal value of derivatives used to hedge exposure in the respective currency.