Investing in Gold and Stocks as a Hedge Against Inflation

This bachelor’s thesis compares gold and the S&P 500 stock index as investment tools for protecting financial assets against inflation. Using monthly U.S. data, it examines their relationship to inflation, interest rates, and unemployment. Macroeconomic variables show strong cointegration relationships with both analyzed assets, while causal relationships are not confirmed. The regression models reveal a significant impact of current macroeconomic factors on the performance of the S&P 500, whereas gold is more affected by lagged variables. Gold also tends to increase in value during times of economic uncertainty, while the stock market generally reacts negatively. The added value of this thesis lies in the combination of analytical approaches that allow for a comprehensive comparison of how these assets respond to macroeconomic conditions and provide practical recommendations for investors.

Tato bakalářská práce se zabývá srovnáním zlata a akciového indexu S&P 500 jako investičních nástrojů k ochraně finančních prostředků před inflací. Pomocí měsíčních údajů z USA zkoumá jejich vztah k inflaci, úrokovým sazbám a míře nezaměstnanosti. Makroekonomické proměnné vykazují se sledovanými aktivy silné kointegrační vztahy, zatímco kauzální vztahy potvrzeny nebyly. Výsledky regresních modelů odhalují významný vliv aktuálních makroekonomických faktorů na vývoj indexu S&P 500, zatímco u zlata převažují zpožděné účinky. Cena zlata zároveň vykazuje tendenci růst v obdobích ekonomické nejistoty, zatímco akciový trh reaguje převážně negativně. Přidanou hodnotou práce je kombinace analytických přístupů, která umožňuje komplexně porovnat citlivost těchto aktiv na makroekonomické prostředí a poskytuje praktická doporučení pro investory.