MONETARY POLICY OF THE CZECH NATIONAL BANK DURING THE COVID-19 PANDEMIC AND ITS IMPACT ON INFLATION DEVELOPMENTS AND ECONOMIC STABILITY OF THE CZECH REPUBLIC
| Thesis title: | MONETÁRNÍ POLITIKA ČNB V OBDOBÍ PANDEMIE COVID-19 A JEJÍ VLIV NA INFLAČNÍ VÝVOJ A EKONOMICKOU STABILITU ČESKÉ REPUBLIKY |
|---|---|
| Author: | Holman, Lukáš |
| Thesis type: | Bakalářská práce |
| Supervisor: | Mach, Petr |
| Opponents: | Chytil, Zdeněk |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Tato bakalářská práce analyzuje měnovou politiku České národní banky (ČNB) v období pandemie COVID-19 a její vliv na inflační vývoj a ekonomickou stabilitu České republiky. Cílem práce je zhodnotit účinnost použitých měnověpolitických nástrojů v kontextu mimořádných ekonomických podmínek let 2020–2022 a následného postpandemického období. Teoretická část vymezuje podstatu měnové politiky, její cíle, nástroje a transmisní mechanismus v malé otevřené ekonomice, se zvláštním důrazem na dvoutýdenní repo sazbu jako hlavní nástroj ČNB. Empirická část využívá Bayesovský vektorový autoregresní model (BVAR) se znaménkovými restrikcemi k identifikaci měnových, poptávkových a cenových šoků a měření jejich dopadů na inflaci, HDP, repo sazbu a peněžní zásobu M3. Analýza porovnává dvě časová období – předpandemické (2003Q1–2019Q4) a období zahrnující pandemii a následný vývoj (2003Q1–2025Q1), s cílem zjistit, zda pandemie změnila účinnost transmisního mechanismu měnové politiky. Výsledky ukazují, že pandemie COVID-19 významně oslabila vliv měnové politiky na reálnou ekonomickou aktivitu, avšak její schopnost ovlivňovat cenovou hladinu zůstala zachována, ba v některých aspektech zesílila. |
| Keywords: | transmisní mechanismus; inflace; monetární politika; Česká národní banka; BVAR model |
| Thesis title: | MONETARY POLICY OF THE CZECH NATIONAL BANK DURING THE COVID-19 PANDEMIC AND ITS IMPACT ON INFLATION DEVELOPMENTS AND ECONOMIC STABILITY OF THE CZECH REPUBLIC |
|---|---|
| Author: | Holman, Lukáš |
| Thesis type: | Bachelor thesis |
| Supervisor: | Mach, Petr |
| Opponents: | Chytil, Zdeněk |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | This bachelor’s thesis examines the monetary policy of the Czech National Bank (ČNB) during the COVID-19 pandemic and its impact on inflation and economic stability in the Czech Republic. The aim is to assess the effectiveness of the monetary policy instruments used in the extraordinary economic conditions of 2020–2022 and the subsequent post-pandemic period. The theoretical part defines the nature of monetary policy, its objectives, instruments, and the transmission mechanism in a small open economy, with a particular focus on the two-week repo rate as the ČNB’s main policy tool. The empirical part employs a Bayesian Vector Autoregression (BVAR) model with sign restrictions to identify monetary, demand, and price shocks and to measure their effects on inflation, GDP, the repo rate, and the money supply (M3). The analysis compares two periods – the pre-pandemic (2003Q1–2019Q4) and the period including the pandemic and post-pandemic developments (2003Q1–2025Q1) to determine whether the pandemic altered the effectiveness of the monetary policy transmission mechanism. The results show that the COVID-19 pandemic significantly weakened the impact of monetary policy on real economic activity, while its ability to influence the price level remained intact and, in some respects, even strengthened. |
| Keywords: | BVAR model; transmission mechanism; monetary policy; inflation; Czech National Bank |
Information about study
| Study programme: | Ekonomie |
|---|---|
| Type of study programme: | Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: | Bc. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Economics |
| Department: | Department of Economics |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 28. 2. 2025 |
|---|---|
| Date of submission: | 14. 8. 2025 |
| Date of defense: | 3. 9. 2025 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/91720/podrobnosti |