| Thesis title: |
Analýza volatility investic v České republice |
| Author: |
Kolínská, Nikola |
| Thesis type: |
Bakalářská práce |
| Supervisor: |
Pokorný, Tomáš |
| Opponents: |
Chytil, Zdeněk |
| Thesis language: |
Česky |
| Abstract: |
Cílem této práce je analýza volatility investic v české ekonomice v letech 2010-2023 za použití modelu EGARCH-X, který zohledňuje nejen dynamiku minulých šoků, ale také vlivy makroekonomických proměnných. Nejprve jsou představeny makroekonomické teorie a faktory, které ovlivňují volatilitu investic. Následně je v praktické části na základě odhadu modelu ověřena platnost těchto teorií. Výsledky ukazují, že volatilita investic není náhodná, ale je ovlivňována vývojem klíčových makroekonomických faktorů, jakými jsou HDP, objem úvěrů a nezaměstnanost. Potvrzena byla vysoká setrvačnost volatility i její asymetrie, což odpovídá tzv. leverage efektu (Campbell & Hentschel, 1992). Statisticky významné proměnné ukazují, že volatilita investic je výsledkem vzájemného působení finančních podmínek, hospodářských cyklů a očekávání investorů. Dále práce naznačuje, že makroekonomické faktory mají dlouhodobý vliv na investiční rozhodování. Významnost těchto vztahů je důležitá pro tvorbu hospodářské politiky zaměřené na stabilní ekonomický vývoj. |
| Keywords: |
volatilita; investice; GARCH modely; makroekonomické proměnné; finanční frikce |
| Thesis title: |
Analysis of the Volatility of Investments in Czech Republic |
| Author: |
Kolínská, Nikola |
| Thesis type: |
Bachelor thesis |
| Supervisor: |
Pokorný, Tomáš |
| Opponents: |
Chytil, Zdeněk |
| Thesis language: |
Česky |
| Abstract: |
The aim of this thesis is to analyse the volatility of investment in the Czech economy in 2010-2023 using the EGARCH-X model, which takes into account not only the dynamics of past shocks but also the effects of macroeconomic variables. First, macroeconomic theories and factors that affect investment volatility are introduced. Then, in the practical section, the validity of these theories is tested by estimating the model. The results show that investment volatility is not random but is affected by the evolution of key macroeconomic factors such as GDP, credit volume and unemployment. Both the high inertia of volatility and its asymmetry were confirmed, corresponding to the socalled leverage effect. Statistically significant variables show that investment volatility is the result of the interaction between financial conditions, business cycles and investor’s expectations. Furthermore, the paper suggests that macroeconomic factors have a long-term impact on investment decisions. The significance of these relationships is important for the design of economic policy aimed at stable economic development. |
| Keywords: |
volatility; GARCH models; macroeconomic variables; financial frictions; investment |
Information about study
| Study programme: |
Ekonomie |
| Type of study programme: |
Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: |
Bc. |
| Institutions assigning academic degree: |
Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: |
Faculty of Economics |
| Department: |
Department of Economics |
Information on submission and defense
| Date of assignment: |
26. 2. 2025 |
| Date of submission: |
18. 5. 2025 |
| Date of defense: |
2025 |
Files for download
The files will be available after the defense of the thesis.