| Thesis title: |
Investování do zlata a Bitcoinu jako ochrana proti inflací |
| Author: |
Rykovski, Ivan |
| Thesis type: |
Bakalářská práce |
| Supervisor: |
Brada, Jaroslav |
| Opponents: |
- |
| Thesis language: |
Česky |
| Abstract: |
Tato bakalářská práce se zaměřuje na zlato, které je tradičně považováno za bezpečné aktivum, a Bitcoin, relativně nové a volatilní digitální aktivum někdy označované jako „digitální zlato“ kvůli jeho omezené nabídce a nezávislosti na měnové politice konkrétního státu. Cílem této práce je porovnat schopnost zlata a Bitcoinu chránit se před inflací analýzou jejich historické výkonnosti v období inflace, se zvláštním zaměřením na nedávnou vysokou inflaci v České republice v letech 2021-2023. Výzkum zahrnuje kvantitativní analýzu výnosů, jejich volatility a korelace s inflací a aplikuje teorii portfolia ke konstrukci optimálních a konzervativních portfolií složených ze zlata a Bitcoinu. Zjištění ukazují, že zlato vykazovalo během inflace relativní stabilitu a mírné kladné nominální výnosy, což potvrzuje jeho částečnou roli jako zajištění proti inflaci. Na druhou stranu výnosy Bitcoinu vykazovaly vysokou volatilitu a výrazné ztráty během inflačních období, což podkopává jeho spolehlivost zajištění. Portfolia s vysokou alokací zlata překonala portfolia s vysokým podílem Bitcoinu, pokud jde o rizikově upravené výnosy. Studie dochází k závěru, že zatímco zlato si zachovává charakteristiky uchování hodnoty, Bitcoin v současné době neslouží jako konzistentní defenzivní zajištění proti inflaci, ale spíše jako rizikové a spekulativní aktivum. |
| Keywords: |
zajištění proti inflaci; korelace; optimální portfolio; Zlato; Bitcoin; inflace; bezpečné aktivum |
| Thesis title: |
Investing in gold and Bitcoin as protection against inflation |
| Author: |
Rykovski, Ivan |
| Thesis type: |
Bachelor thesis |
| Supervisor: |
Brada, Jaroslav |
| Opponents: |
- |
| Thesis language: |
Česky |
| Abstract: |
This bachelor thesis focuses on gold, traditionally viewed as a safe-haven asset, and Bitcoin, a relatively new and volatile digital asset sometimes referred to as “digital gold” due to its limited supply and independence from the monetary policy of any particular state. The aim of this thesis is to compare the inflation-hedging capabilities of gold and Bitcoin by analyzing their historical performance during inflationary periods, with particular focus on recent high inflation in Czech Republic between 2021 and 2023. The research includes a quantitative analysis of returns, their volatility and correlation with inflation, and applies portfolio theory to construct optimal and conservative portfolios composed of gold and Bitcoin. Findings indicate that gold demonstrated relative stability and modest positive nominal returns during inflation, confirming its partial role as an inflation hedge. In contrast, Bitcoin returns showed high volatility and significant losses during inflationary periods, undermining its hedging reliability. Portfolios with high allocations to gold outperformed Bitcoin-heavy portfolios in terms of risk-adjusted returns. The study concludes that while gold retains value-preserving characteristics, Bitcoin currently does not serve as a consistent defensive hedge against inflation, but rather more as a risky and speculative asset. |
| Keywords: |
Bitcoin; correlation; optimal portfolio; Gold; inflation; inflation hedge; safe asset |
Information about study
| Study programme: |
Finance |
| Type of study programme: |
Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: |
Bc. |
| Institutions assigning academic degree: |
Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: |
Faculty of Finance and Accounting |
| Department: |
Department of Monetary Theory and Policy |
Information on submission and defense
| Date of assignment: |
22. 11. 2024 |
| Date of submission: |
23. 5. 2025 |
| Date of defense: |
2025 |
Files for download
The files will be available after the defense of the thesis.