Evolution of Asset-Backed Securities: A Focus on Different Types of ABS and Their Development in Crises
| Thesis title: | Evolution of Asset-Backed Securities: A Focus on Different Types of ABS and Their Development in Crises |
|---|---|
| Author: | Macek, Tomáš |
| Thesis type: | Bachelor thesis |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Panoš, Jiří |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | The history of asset-backed securities (ABS) is closely tied to moral hazard, risk misjudgment, and excessive issuance, with their vulnerabilities fully exposed during the 2008 financial crisis. While prior research has largely focused on the 1998–2008 period, it often overlooked structural, legislative, and motivational developments in the years that followed. The hypothesis question addressed whether the share of ABS in global financial markets recovered and reached new highs since the 2008 crisis. This study examines ABS issuance and outstanding volumes from 2000 to 2024 using data from sources such as AFME and SIFMA, supplemented by cross-asset comparisons. A sub-analysis of bank balance sheets from 2010 to 2023 draws on annual reports from six major global banks. The findings indicate that asset-backed securities (ABS) reached new highs in 2019–2020, driven by quantitative easing during the COVID-19 crisis. However, this peak did not reverse the long-term decline in issuance, which resumed post-pandemic. While the US remains the leading issuer, showing some signs of recovery, the EU dramatically lags. Notably, market preferences have shifted toward simpler, transparent, and standardized structures, moving away from complex CDOs and synthetic products of recovery. |
| Keywords: | collateralized debt obligations; asset-backed securities; special purpose vehicle; structured finance; securitization |
| Thesis title: | Vývoj cenných papírů krytých aktivy se zaměřením na různé typy CPKA a jejich vývoj v krizích |
|---|---|
| Author: | Macek, Tomáš |
| Thesis type: | Bakalářská práce |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Panoš, Jiří |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Historie cenných papírů krytých aktivy (ABS) je úzce spjata s morálním hazardem, chybným odhadem rizika a nadměrnou emisí, přičemž jejich zranitelnost se plně projevila během finanční krize v roce 2008. Zatímco předchozí výzkum se do značné míry zaměřoval na období 1998-2008, často opomíjel strukturální, legislativní a motivační vývoj v následujících letech. Hlavní otázka se týkala toho, zda se podíl ABS na globálních finančních trzích po krizi v roce 2008 zotavil a dosáhl nových maxim. Tato studie zkoumá emise a celkové ABS v oběhu od roku 2000 do roku 2024 s využitím údajů ze zdrojů, jako jsou AFME a SIFMA, doplněných o vzájemná srovnání. Dílčí analýza bankovních rozvah z let 2010 až 2023 vychází z výročních zpráv šesti významných světových nebo regionálních bank. Zjištění ukazují, že cenné papíry kryté aktivy (ABS) dosáhly v letech 2019-2020 nových maximálních hodnot, a to v důsledku kvantitativního uvolňování během krize covid-19. Tento vrchol však nezvrátil dlouhodobý pokles emisí, který se obnovil po pandemii. Zatímco USA zůstávají vedoucím emitentem a vykazují určité známky oživení, EU dramaticky zaostává. Je pozoruhodné, že preference trhu se posunuly směrem k jednodušším, transparentním a standardizovaným strukturám a odklonily se od složitých CDOs a syntetických produktů oživení. |
| Keywords: | sekuritizace; strukturované finance; zajištěná dluhová obligace; cenné papíry kryté aktivy; prostředek zvláštního určení |
Information about study
| Study programme: | Finance |
|---|---|
| Type of study programme: | Bakalářský studijní program |
| Assigned degree: | Bc. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 15. 10. 2024 |
|---|---|
| Date of submission: | 21. 5. 2025 |
| Date of defense: | 6. 6. 2025 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/89949/podrobnosti |