Alternative Approach to Determining the Risk-Free Rate for an Individual Investor
| Thesis title: | Alternativní přístup k určení bezrizikové míry pro individuálního investora |
|---|---|
| Author: | Šedina, Lukáš |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Krabec, Tomáš |
| Opponents: | Maříková, Pavla |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Tato práce zkoumá možnost využití globálně diverzifikovaných akciových ETF jako alternativního přístupu k určení bezrizikové míry pro individuálního investora. Cílem je posoudit, zda ETF mohou sloužit jako pragmatický benchmark minimálního požadovaného výnosu. Prostřednictvím teoretické analýzy a empirického srovnání historických 30letých klouzavých reálných výnosů amerických státních dluhopisů a globálních akciových ETF bylo zjištěno, že strategie ETF dosahovala v průměru vyšších reálných výnosů (5,51 % p.a.) při nižší variabilitě těchto dlouhodobých výnosů než dluhopisová strategie (4,23 % p.a.). Akciové ETF rovněž vykázalo výrazně vyšší minimální dosažený 30letý reálný výnos. Závěrem práce konstatuje, že globálně diverzifikované akciové ETF může pro dlouhodobého individuálního investora představovat opodstatněný alternativní benchmark. Tato volba však znamená akceptaci odlišného typu nejistot oproti státním dluhopisům a měla by zohlednit individuální preference investora. |
| Keywords: | Individuální investor; Akciové ETF; Bezriziková míra; Státní dluhopisy; Dlouhodobé investování |
| Thesis title: | Alternative Approach to Determining the Risk-Free Rate for an Individual Investor |
|---|---|
| Author: | Šedina, Lukáš |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Krabec, Tomáš |
| Opponents: | Maříková, Pavla |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | This thesis examines the possibility of using globally diversified equity ETFs as an alternative approach to determining the risk-free rate for an individual investor. The aim is to assess whether ETFs can serve as a pragmatic benchmark for the minimum required return. Through theoretical analysis and an empirical comparison of historical 30-year rolling real returns of U.S. government bonds and global equity ETFs, it was found that the ETF strategy achieved, on average, higher real returns (5.51% p.a.) with lower variability of these long-term returns than the bond strategy (4.23% p.a.). Equity ETFs also showed a significantly higher minimum 30-year real return achieved. The thesis concludes that a globally diversified equity ETF can represent a justified alternative benchmark for a long-term individual investor. However, this choice involves accepting a different kind of uncertainty compared to government bonds and thus should reflect the investor's individual preferences. |
| Keywords: | Risk-free rate; Individual investor; Equity ETF; Long-term investing; Government bonds |
Information about study
| Study programme: | Finance a oceňování podniku |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Corporate Finance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 12. 12. 2024 |
|---|---|
| Date of submission: | 25. 5. 2025 |
| Date of defense: | 16. 6. 2025 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/90756/podrobnosti |