Selected Biasing Factors in Equity Fundamental Analysis and Their Impact on Valuation Results

This bachelor’s thesis examines selected factors that distort the results of fundamental analysis of equity securities. The objective of the thesis is to identify and describe specific sources of distortion and to demonstrate their impact on the estimated value of a stock. To achieve this objective, the thesis is based on an analysis of relevant academic literature and on the application of selected fundamental valuation models, namely the discounted cash flow (DCF) method and relative valuation, complemented by sensitivity analysis. The main findings indicate that factors such as the normalization of input data, the correct identification of value drivers, the projection of future cash flows, and the choice of an appropriate discount rate have a heterogeneous and often material impact on the resulting stock value. The author’s contribution lies in linking the theoretical framework with practical application and in formulating recommendations for investors and analysts on how to account for these distorting factors in the investment decision-making process.

Předkládaná bakalářská práce se zabývá vybranými faktory, které zkreslují výsledky fundamentální analýzy akciových titulů. Cílem práce je identifikovat a popsat vybrané zkreslující činitele a demonstrovat jejich dopad na odhadovanou hodnotu akcie. K dosažení stanoveného cíle se práce opírá o analýzu relevantní odborné literatury a o aplikaci vybraných modelů fundamentálního ohodnocení, konkrétně metody diskontovaných peněžních toků (DCF) a relativního ocenění, přičemž tyto přístupy jsou doplněny citlivostní analýzou.Hlavní zjištění poukazují na to, že faktory, jako jsou normalizace vstupních údajů, správná identifikace faktorů tvorby hodnoty, projekce budoucích peněžních toků a volba diskontní míry, mají různorodý a často významný vliv na výslednou hodnotu akcie. Vlastní přínos autora spočívá v propojení teoretického rámce s praktickou aplikací poznatků a ve formulaci doporučení pro investory a analytiky, jak uvedené zkreslující faktory zohledňovat při investičním rozhodování.