Termínová prémie na amerických vládních dluhopisech skrze optiku C-CAPM
| Název práce: | The Term Premium on U.S. Treasury Securities Through the Lens of C-CAPM |
|---|---|
| Autor(ka) práce: | Píša, Jan |
| Typ práce: | Bachelor thesis |
| Vedoucí práce: | Pokorný, Tomáš |
| Oponenti práce: | Ruschka, Adam |
| Jazyk práce: | English |
| Abstrakt: | Term premium, the empirically proven departure from the expectations hypothesis, constitutes an important driver of the yield on US Treasury securities and, due to its unobservable nature, multiple models have been proposed in the financial literature to capture this elusive variable. This thesis investigates the various contributions and, aiming to determine the term premium estimate best explained through the lens of the consumption capital asset pricing model, an ARDL framework is implemented. Based on this work’s findings, the no-arbitrage affine term structure model proposed by Kim and Wright (2005) appears as the most promising solution and, hence, ought to be the benchmark method for policymakers and investors alike performing an empirical US Treasury yield decomposition. |
| Klíčová slova: | term premium; yield decomposition; CCAPM; affine term structure models; ARDL; preferred habitat theory; quantitative easing |
| Název práce: | Termínová prémie na amerických vládních dluhopisech skrze optiku C-CAPM |
|---|---|
| Autor(ka) práce: | Píša, Jan |
| Typ práce: | Bakalářská práce |
| Vedoucí práce: | Pokorný, Tomáš |
| Oponenti práce: | Ruschka, Adam |
| Jazyk práce: | English |
| Abstrakt: | Termínová prémie, empiricky prokázaná odchylka od hypotézy očekávání, představuje podstatný faktor určující výnos amerických státních dluhopisů. Vzhledem k tomu, že tuto proměnnou nelze přímo pozorovat, byla ve finanční literatuře navržena řada modelů, která se ji snaží zachytit. Tato práce zkoumá jednotlivé příspěvky a s cílem určit odhad termínové prémie, který lze nejlépe vysvětlit optikou modelu oceňování kapitálových aktiv založeného na spotřebě, implementuje model ARDL. Na základě zjištění této práce se jako nejslibnější řešení jeví bezarbitrážní afinní model výnosové křivky navržený Kimem a Wrightem (2005), a proto by měl představovat referenční metodu pro tvůrce politik i investory, kteří provádějí empirickou dekompozici amerických vládních dluhopisů. |
| Klíčová slova: | CCAPM; afinní modely výnosové křivky; ARDL; teorie preferovaného segmentu; termínová prémie; rozklad výnosové křivky; kvantitativní uvolňování |
Informace o studiu
| Studijní program / obor: | Finance |
|---|---|
| Typ studijního programu: | Bakalářský studijní program |
| Přidělovaná hodnost: | Bc. |
| Instituce přidělující hodnost: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Fakulta: | Fakulta financí a účetnictví |
| Katedra: | Katedra měnové teorie a politiky |
Informace o odevzdání a obhajobě
| Datum zadání práce: | 5. 3. 2026 |
|---|---|
| Datum podání práce: | 25. 5. 2026 |
| Datum obhajoby: | 9. 6. 2026 |
| Identifikátor v systému InSIS: | https://insis.vse.cz/zp/95928/podrobnosti |