Změna tržní hodnoty prostřednictvím akvizicí, empirické šetření na kapitálových trzích Německa, Francouzska a Velké Británie
Název práce: | Zmena trhovej hodnoty prostredníctvom akvizícií, empirické šetrenie na kapitálových trhoch Nemecka, Francúzska a Veľkej Británie |
---|---|
Autor(ka) práce: | Mitkov, Michal |
Typ práce: | Diplomová práce |
Vedoucí práce: | Brabenec, Tomáš |
Oponenti práce: | Hamplová, Barbora |
Jazyk práce: | Slovensky |
Abstrakt: | Táto štúdia prezentuje výskum vzťahov medzi vyhlásením akvizície, existenciou pozitívnych neobvyklých príjmov z akcií týchto spoločností a efektivitou trhu v Nemecku, Francúzsku a Veľkej Británii. Vzorka transakcií bola od Januára 2010 do Decembra 2015. Táto práca používa metodiku event study, kde boli analyzované kumulatívne priemerné neobvyklé príjmy (CAAR) z akcií cieľových a kupujúcich spoločností. Naprieč všetkými trhmi, ceny akcií cieľových podnikov zaznamenali pozitívne CAAR, ktoré je štatisticky významne odlišné od nuly v deň vyhlásenia. Na rozdiel od cieľových podnikov, kupujúce podniky nevykazovali štatisticky významné CAAR na všetkých trhoch. Sekundárny cieľ práce bol analyzovať efektivitu trhu použitím dát o CAAR z event study. Dospelo sa k záveru, že analyzované trhy vykazujú znaky stredne silnej formy efektívnych trhov s potenciálne identifikovanými prípadmi insider tradingu. |
Klíčová slova: | efektívne trhy; akvizícia; event study |
Název práce: | Změna tržní hodnoty prostřednictvím akvizicí, empirické šetření na kapitálových trzích Německa, Francouzska a Velké Británie |
---|---|
Autor(ka) práce: | Mitkov, Michal |
Typ práce: | Diplomová práce |
Vedoucí práce: | Brabenec, Tomáš |
Oponenti práce: | Hamplová, Barbora |
Jazyk práce: | Slovensky |
Abstrakt: | Tato studie prezentuje výzkum vztahů mezi vyhlášením akvizice, existencí pozitivních neobvyklých příjmů z akcií těchto společností a efektivitou trhu v Německu, Francouzsku a Velké Británii. Vzorek transakcí byl vzat od ledna 2010 do prosince 2015. Tato práce využívá metodiku event study, kde byly analyzovány kumulativní průměrné neobvyklé příjmy (CAAR) z akcií cílových a kupujících společností. Napříč všemi trhy, ceny akcií cílových podniků zaznamenali pozitivní CAAR, které je statisticky významně odlišné od nuly v den vyhlášení. Na rozdíl od cílových podniků, kupující podniky nevykazovali statisticky významné CAAR na všech trzích. Sekundární cíl práce byl analyzovat efektivitu trhu použitím dat o CAAR z event study. Dospělo se k závěru, že analyzované trhy vykazují znaky středně silné formy efektivních trhů s potenciálně identifikovanými případy insider tradingu. |
Klíčová slova: | efektivní trhy; event study; akvizice |
Název práce: | Change in market value through acquisitions, empirical investigation on capital markets of Germany, France and Great Britain |
---|---|
Autor(ka) práce: | Mitkov, Michal |
Typ práce: | Diploma thesis |
Vedoucí práce: | Brabenec, Tomáš |
Oponenti práce: | Hamplová, Barbora |
Jazyk práce: | Slovensky |
Abstrakt: | This paper presents an investigation into the relationship between the announcement of acquisitions, the existence of positive abnormal return for shares of these firms and market efficiency in Germany, France and Great Britain. The sample of transactions ranged from January 2010 to December 2015. This thesis has used the event study methodology where the Cumulative Average Abnormal Returns (CAAR) of the target and bidder firm's stock prices in different event windows have been analysed. Across all the markets, target firm's stock price yields positive CAAR that is significantly different from zero on the day of the announcement. Unlike the target firms, bidder firms do not show statistically significant CAAR for all analysed markets. The second goal was to analyse market efficiency using CAAR data from the event study. It was concluded that the analysed markets behave in a semi-strong form of market efficiency with potential cases of insider trading identified. |
Klíčová slova: | effective markets; event study; acquisition |
Informace o studiu
Studijní program / obor: | Finance a účetnictví/Finance a oceňování podniku |
---|---|
Typ studijního programu: | Magisterský studijní program |
Přidělovaná hodnost: | Ing. |
Instituce přidělující hodnost: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
Fakulta: | Fakulta financí a účetnictví |
Katedra: | Katedra financí a oceňování podniku |
Informace o odevzdání a obhajobě
Datum zadání práce: | 4. 1. 2016 |
---|---|
Datum podání práce: | 1. 6. 2016 |
Datum obhajoby: | 1. 6. 2016 |
Identifikátor v systému InSIS: | https://insis.vse.cz/zp/55753/podrobnosti |