Modelování kovariancí v časových řadách metodou DCC GARCH a její aplikace na analytický výpočet Value at Risk
| Název práce: | Modelování kovariancí v časových řadách metodou DCC GARCH a její aplikace na analytický výpočet Value at Risk |
|---|---|
| Autor(ka) práce: | Rosová, Naďa |
| Typ práce: | Diplomová práce |
| Vedoucí práce: | Witzany, Jiří |
| Oponenti práce: | Kolman, Marek |
| Jazyk práce: | Česky |
| Abstrakt: | Práce se zabývá modelováním kovariancí zisků a ztrát realizovaných během let 2004 -- 2012 u tří akciových indexů (FTSE 100, Euronext 100 a S&P 100) metodou DCC GARCH. Jsou použity dva způsoby výpočtu, a to model odhadnutý ze všech hodnot a model klouzající po tisíci hodnotách. Pro porovnání vhodnosti modelů je vypočtena analytická jednodenní VaR pro portfolio složené z příslušných indexových certifikátů. Obě metody jsou použitelné pro roky 2004 -- 2007, 2011 a 2012, ale ani jedna nevyhovuje v letech 2008 -- 2010, kdy extrémní ztráta překročila hodnotu VaR průměrně v 2,8 % případů. Důvodem selhání VaR je extrémní nárůst volatility trhů během světové finanční krize od září 2008. Výsledky potvrzují, že analytická VaR je vhodným základním nástrojem pro řízení rizika pouze v případě normálního, nekrizového chování trhů. |
| Klíčová slova: | Value at Risk; VaR; DCC GARCH; R |
| Název práce: | DCC GARCH Covariance Models of Time Series and Application on Analytical VaR Calculation |
|---|---|
| Autor(ka) práce: | Rosová, Naďa |
| Typ práce: | Diploma thesis |
| Vedoucí práce: | Witzany, Jiří |
| Oponenti práce: | Kolman, Marek |
| Jazyk práce: | Česky |
| Abstrakt: | In this diploma thesis there are modeled covariances of gains and losses in the years 2004 - 2012 of three stock market indices (FTSE 100, Euronext 100 and S&P 100) using the method DCC GARCH. Two ways of calculation are employed. The first approach is to calculate just one model from all available data, the second is using always only one thousand values and moving forward with one day steps. For the verification of models the one day VaR is estimated for the entire portfolio. Both used methods perform well in years 2004 -- 2007 and 2011 - 2012, but none of them has good results in years 2008 -- 2010. In these years the loss exceeded the VaR in 2,8 % of days. The reason is the extreme growth of volatility in the markets during the world financial crisis since September 2008. These results show that analytic VaR is a suitable basic tool for risk management only for situation of common conditions on the financial market. |
| Klíčová slova: | Value at Risk; R software; analytical VaR; DCC GARCH |
Informace o studiu
| Studijní program / obor: | Finance a účetnictví/Finance |
|---|---|
| Typ studijního programu: | Magisterský studijní program |
| Přidělovaná hodnost: | Ing. |
| Instituce přidělující hodnost: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Fakulta: | Fakulta financí a účetnictví |
| Katedra: | Katedra bankovnictví a pojišťovnictví |
Informace o odevzdání a obhajobě
| Datum zadání práce: | 8. 2. 2013 |
|---|---|
| Datum podání práce: | 31. 5. 2013 |
| Datum obhajoby: | 20. 2. 2014 |
| Identifikátor v systému InSIS: | https://insis.vse.cz/zp/41280/podrobnosti |