Pojetí a řízení tržního rizika z pohledu státu ve vybraných zemích OECD v období od roku 2010
Autor(ka) práce:
Borůvka, Lukáš
Typ práce:
Diplomová práce
Vedoucí práce:
Pavelek, Petr
Oponenti práce:
Štěpánek, Pavel
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
Diplomová práce se zabývá analýzou pojetí a řízení tržního rizika z pohledu suverénního státu ve vybraných zemích OECD v období po roce 2010. Práce se zaměřuje na identifikaci klíčových tržních rizik, a to především úrokového a měnového rizika, a na přístupy šesti vybraných států k jejich řízení v kontextu správy státního dluhu. V práci je provedena komparativní analýza přístupů uplatňovaných v České republice, Dánsku, Finsku, Nizozemsku, Itálii a Slovensku, která zohledňuje nejen míru zadlužení a použité nástroje, ale i institucionální rámec a strategické cíle jednotlivých finančních politik. Autor se také zaměřuje na praktické využití finančních derivátů, zejména úrokových a měnových swapů, při řízení rizik, a to včetně zhodnocení jejich výhod a rizik v podmínkách státní správy. Práce přináší přidanou hodnotu ve formě syntézy doporučení pro českou hospodářskou politiku, která vycházejí z mezinárodních zkušeností a osvědčených postupů. Hlavními doporučeními jsou: diverzifikace splatností pro zmírnění refinančního a úrokového rizika, pokračování v obezřetném přístupu při vytváření nezajištěného cizoměnového dluhu a při využívání dostupných možností rozšíření aplikace měnových derivátů i pro zajištění konkrétních vládních kontraktů, zvýšení komunikace a otevřenosti vůči investorům a obnovení emisí inflačně-indexovaných dluhopisů. Výsledky poukazují na význam dobře definované strategie řízení rizik a potřebu zvýšení transparentnosti a institucionální kapacity při jejich implementaci. Diplomová práce tak rozšiřuje dosavadní poznání v oblasti fiskální politiky a politiky řízení státního dluhu a přispívá k diskuzi o udržitelnosti veřejných financí v prostředí zvýšené tržní volatility.
Klíčová slova:
finanční deriváty; inflační indexace; řízení státního dluhu; úrokové riziko; měnové riziko
Název práce:
Concept and management of market risk from the perspective of the state in selected OECD countries since 2010
Autor(ka) práce:
Borůvka, Lukáš
Typ práce:
Diploma thesis
Vedoucí práce:
Pavelek, Petr
Oponenti práce:
Štěpánek, Pavel
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
The thesis deals with the analysis of the concept and management of market risk from the perspective of the sovereign state in selected OECD countries in the post-2010 period. The thesis focuses on the identification of key market risks, namely interest rate and currency risks, and the approaches of six selected countries to their management in the context of sovereign debt management. The paper provides a comparative analysis of the approaches applied in the Czech Republic, Denmark, Finland, the Netherlands, Italy and Slovakia, considering not only the level of debt and the instruments used, but also the institutional framework and strategic objectives of each financial policy. The author also focuses on the practical use of financial derivatives, in particular interest rate and currency swaps, in risk management, including an assessment of their benefits and risks in a government context. The paper adds value in the form of a synthesis of recommendations for Czech economic policy based on international experience and best practices. The main recommendations are: diversification of maturities to mitigate refinancing and interest rate risk, continuing a prudent approach to the creation of unhedged foreign currency debt and taking advantage of available opportunities to expand the use of currency derivatives to hedge specific government contracts, increasing communication and openness to investors, and resuming the issuance of inflation-indexed bonds. The results highlight the importance of a well-defined risk management strategy and the need for increased transparency and institutional capacity in their implementation. The thesis thus extends the existing knowledge in the area of fiscal and sovereign debt management policy and contributes to the debate on the sustainability of public finances in an environment of increased market volatility.