Vývoj devizových rezerv ČNB mezi lety 1993-2023: Pohled na relativní výši devizových rezerv v mezinárodním srovnání a posouzení její optimálnosti
Autor(ka) práce:
Švehlík, Josef
Typ práce:
Bakalářská práce
Vedoucí práce:
Makovec, Pavel
Oponenti práce:
Řežábek, Pavel
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
Bakalářská práce se zaměřuje na vývoj devizových rezerv České národní banky v období 1993–2023, přičemž důraz je kladen na jejich roli v měnové politice a relativní výši v mezinárodním srovnání. Teoretická část shrnuje význam devizových rezerv z hlediska makroekonomické stability, kurzové politiky a reakce na vnější šoky. V rámci analytické části je přiměřenost výše rezerv hodnocena pomocí dvou základních ukazatelů – poměru rezerv k HDP a měsíčního krytí dovozu. Z analýzy vyplývá, že Česká republika držela ve sledovaném období nadprůměrné množství rezerv, zejména po roce 2013 v souvislosti s politikou kurzového závazku. Ve srovnání s Polskem, Maďarskem a Švédskem zaujímá ČNB výrazně konzervativní postoj, což zajišťuje vysokou míru odolnosti, ale současně generuje zvýšené fiskální náklady. Závěr práce se proto věnuje doporučením, jak přistoupit ke správě rezerv efektivněji – zejména prostřednictvím optimalizace jejich struktury, přehodnocování cílované úrovně a větší výnosnosti při zachování bezpečnosti.
Klíčová slova:
centrální banka; devizové rezervy; monetární politika; peníze; správa rezerv
Název práce:
The development of the Czech National Bank's foreign exchange reserves between 1993 and 2023: An overview of the relative level of reserves in international comparison and an assessment of their optimality
Autor(ka) práce:
Švehlík, Josef
Typ práce:
Bachelor thesis
Vedoucí práce:
Makovec, Pavel
Oponenti práce:
Řežábek, Pavel
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
This bachelor thesis focuses on the development of the Czech National Bank’s foreign exchange reserves during the period 1993–2023, with emphasis on their role in monetary policy and their relative level in international comparison. The theoretical part summarizes the importance of foreign exchange reserves in terms of macroeconomic stability, exchange rate policy, and responses to external shocks. The analytical section assesses the adequacy of reserve levels using two key indicators – the ratio of reserves to GDP and the number of months of import coverage. The analysis shows that the Czech Republic has maintained an above-average level of reserves throughout the observed period, particularly after 2013 in connection with the exchange rate commitment policy. Compared to Poland, Hungary, and Sweden, the CNB adopts a markedly conservative approach, which ensures a high degree of resilience but also generates fiscal costs. The final part of the thesis therefore offers recommendations on how to manage reserves more efficiently – mainly through optimizing their structure, reassessing the target level, and increasing returns while maintaining safety.
Klíčová slova:
central bank; foreign exchange reserves; monetary policy; money; reserve management