Stanovení diskontní sazby v investičním rozhodování
Autor(ka) práce:
Ševečková, Tereza
Typ práce:
Diplomová práce
Vedoucí práce:
Kozáková, Petra
Oponenti práce:
Hajdíková, Taťána
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
Diplomová práce se zabývá otázkou, zda podniky v České republice stanovují diskontní sazbu pro účely hodnocení investic. Dále zkoumá, jaké faktory jsou významné a mají vliv na výši této sazby. Prostřednictvím dotazníkového šetření a statistických testů bylo zjištěno, že nejčastěji české podniky využívají statické metody hodnocení efektivnost investic, a tudíž diskontní sazbu nestanovují. V případě menšiny podniků s jednou či vícero diskontními sazbami jsou nejčastěji finančním oddělením nebo controllingem jako základ sazby využívány vážené náklady na kapitál. Výslednou výši diskontní sazby však dále formují tržní riziko, nedůvěra ve správnost rozhodnutí managementu a změna nejistoty týkající se vývoje odvětví. V závěru práce jsou navržena doporučení pro využití dynamických metod a přesnější stanovení diskontní sazby s ohledem na specifická projektová rizika, délku trvání investice a další faktory.
Klíčová slova:
Diskontní sazba; Faktory ovlivňující diskontní sazbu; Riziko; Hurdle rate; Čas
Název práce:
Determining the discount rate in investment decision-making
Autor(ka) práce:
Ševečková, Tereza
Typ práce:
Diploma thesis
Vedoucí práce:
Kozáková, Petra
Oponenti práce:
Hajdíková, Taťána
Jazyk práce:
Česky
Abstrakt:
This thesis addresses the question of whether companies in the Czech Republic determine a discount rate for investment evaluation purposes. It further examines which factors are significant and influence the level of this rate. Through a questionnaire survey and statistical tests, it was found that Czech companies most frequently use static methods for evaluating investment efficiency, and therefore do not establish a discount rate. In the minority of companies that use one or more discount rates, the weighted average cost of capital is most commonly used by the finance or controlling departments as the base rate. However, the final level of the discount rate is further shaped by market risk, distrust in the correctness of management decisions, and changes in uncertainty regarding industry developments. The conclusion of the thesis offers recommendations for the use of dynamic methods and for a more accurate determination of the discount rate, taking into account specific project risks, investment duration, and other factors.
Klíčová slova:
Discount rate; Hurdle rate; Factors influencing the discount rate; Risk; Time