Dynamika mezinárodních kapitálových toků v České republice: Přístup Capital Flows at Risk

Tato diplomová práce využívá rámec Capital Flow at Risk (CFaR) k analýze vlivu globálních a domácích faktorů na dluhové kapitálové toky nerezidentů v České republice. Spojením kvantilové regrese s aproximací pomocí šikmého t-rozdělení umožňuje tento přístup zachytit distribuční asymetrie a rizika spojená s okrajovými částmi pravděpodobnostního rozdělení kapitálových toků, která bývají často opomíjena modely zaměřenými na centrální tendence. Empirické výsledky ukazují, že vnější „push“ faktory, jako je averze k riziku na evropských trzích nebo změna měnové politiky Evropské centrální banky, mají asymetrický vliv na nižší i vyšší kvantily kapitálových toků. To naznačuje, že náhlé změny na globálních trzích mohou zesílit jak výrazné odlivy, tak přílivy kapitálu. Na druhé straně domácí „pull“ faktory, zejména růst HDP a sklon výnosové křivky, zdůrazňují důležitost silných lokálních fundamentů při motivaci realokace mezinárodních kapitálových toků do ČR. Analýzy modelových scénářů dále ukazují, jak exogenní šoky mohou ovlivnit jak polohu, tak tvar odhadnutého rozdělení kapitálových toků v budoucnu. Kvantilově orientovaný rámec CFaR se tak ukazuje jako potenciální nástroj pro tvůrce hospodářské politiky, kteří potřebují včas identifikovat zranitelná místa, sledovat vývoj rizik a přijímat efektivní opatření spojená s kapitálovými toky.