Quantitative Easing and its impact on commodity prices

Thesis title: Kvantitativní uvolňování měnové politiky a jeho vliv na ceny komodit
Author: Jakl, Jakub
Thesis type: Diplomová práce
Supervisor: Hurník, Jaromír
Opponents: Potužák, Pavel
Thesis language: Česky
Abstract:
Otázkou, kterou se tato práce zabývá, je zjištění případného vlivu politiky kvantitativního uvolňování (QE) ve Spojených státech na ceny komodit a komoditních futures na zdejších významných trzích. V práci je zkonstruována řada VAR modelů zachycující časové řady proměnných měnové politiky a komoditních indexů. Analýza impuls-reakce v jednotlivých VAR modelech odhalila kauzální vztah mezi politikou QE a hodnotou komoditních indexů. Oficiální oznámení o zahájení (rozšíření) politiky QE a její samotná realizace nákupem převážně státních CP Fedem měla za následek růst významných komoditních indexů. Tento fakt byl Fedem doposud přehlížen -- získané výsledky práce by tak mohly pomoci při realizaci budoucích QE a při analýze vhodnosti QE jako měnověpolitické alternativy v době zero-bound.
Keywords: VAR; analýza impuls-reakce; komoditní trhy; kvantitativní uvolňování; měnová politika
Thesis title: Quantitative Easing and its impact on commodity prices
Author: Jakl, Jakub
Thesis type: Diploma thesis
Supervisor: Hurník, Jaromír
Opponents: Potužák, Pavel
Thesis language: Česky
Abstract:
The main focus of this thesis rests in the assessment of the quantitative easing policy impact on commodity prices and prices of commodity derivatives in the US. Several VAR models have been constructed in this paper to capture the relations between time series of monetary policy variables and commodity markets indices. The impulse-response analysis applied in the VAR models has discovered the causal connection between the QE policy and the value of commodity indices. The official announcement of initiation (extension) of the policy of the QE policy and its realization consisting of purchases of vast amount of treasury securities and federal agency debt and MBS has lead to the major commodity indices increase. Since this fact has been overlooked by Fed so far, its acceptance might enhance the realization of possible future QE policy and the valuation of the QE as a monetary policy alternative in conditions of zero-bound.
Keywords: VAR; impulse-response analysis; commodity markets; monetary policy; quantitative easing

Information about study

Study programme: Ekonomie a hospodářská správa/Ekonomická analýza
Type of study programme: Magisterský studijní program
Assigned degree: Ing.
Institutions assigning academic degree: Vysoká škola ekonomická v Praze
Faculty: Faculty of Economics
Department: Department of Economics

Information on submission and defense

Date of assignment: 12. 4. 2011
Date of submission: 30. 9. 2011
Date of defense: 15. 6. 2012
Identifier in the InSIS system: https://insis.vse.cz/zp/31718/podrobnosti

Files for download

    Last update: