Financial Markets Risk and its Impact on Pension Systems
| Thesis title: | Financial Markets Risk and its Impact on Pension Systems |
|---|---|
| Author: | Štěpánek, Martin |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Stádník, Bohumil |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Financial unsustainability of pension systems in developed economies looms large on the horizon due to increasing life expectancy and continuous drop in fertility. In spite of a broad discussion, there has been but a little consensus on appropriate remedy. One aspect partially neglected in the literature is vulnerability of pension systems to market imperfections and economic shocks. I present three basic types of pension schemes adopted across all developed countries - pure PAYG, fully-funded, and mixed (multipillar) scheme - and examine effects of various risks -- particularly market risk, interest rate risk, investment risk, and longevity risk -- on their functioning. The analysis shows that while no pension scheme is immune to external influences, the multipillar scheme provides the best results thanks to appropriate risk diversification. |
| Keywords: | risk; financial markets; pension |
| Thesis title: | Rizikovost finančních trhů a její dopad na důchodový systém |
|---|---|
| Author: | Štěpánek, Martin |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Witzany, Jiří |
| Opponents: | Stádník, Bohumil |
| Thesis language: | English |
| Abstract: | Finanční udržitelnost penzijních systémů ve vyspělých ekonomikách je ohrožena v důsledku neustále se prodlužující průměrné délky života a poklesu porodnosti. Navzdory široké diskuzi na dané téma zatím neexistuje shoda na vhodném řešení této situace. Jedním z v literatuře částečně opomenutých aspektů penzijních systémů je jejich náchylnost vůči tržním nedokonalostem a ekonomickým šokům. V této práci uvádím tři základní penzijní systémy zavedené, s parametrickými úpravami, napříč všemi vyspělými zeměmi - průběžně financovaný, plně fondový a pilířový systém - a zkoumám vliv různých rizik - především tržního, úrokového a investičního - na jejich fungování. Z mé analýzy vyplývá, že žádný penzijní systém není zcela imunní vůči externím vlivům, pilířový penzijní systém ale dosahuje dlouhodobě nejlepších výsledků díky vhodné diverzifikaci těchto rizik. |
| Keywords: | finanční trhy; riziko; penze |
Information about study
| Study programme: | Ekonomika a management/Podniková ekonomika a management |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
| Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 29. 10. 2013 |
|---|---|
| Date of submission: | 15. 5. 2014 |
| Date of defense: | 10. 6. 2014 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/45199/podrobnosti |