Quantitative easing - A Policy of Interest Rates Close to Zero
| Thesis title: | Kvantitativní uvolňování – měnová politika při nulové nominální úrokové míře |
|---|---|
| Author: | Celer, Martin |
| Thesis type: | Diplomová práce |
| Supervisor: | Potužák, Pavel |
| Opponents: | Slaný, Martin |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | Diplomová práce se zabývá analýzou kvantitativního uvolňování jako nekonvenčního nástroje monetární politiky při dosažení nulové hranice nominální úrokové míry. V první kapitole práce je představena teorie dosažení nulové krátkodobé nominální úrokové míry a specifické situace zvané past na likviditu, která může nastat právě při nulové nominální úrokové míře. Druhá kapitola se zabývá analýzou kvantitativního uvolňování jako nástroje měnové politiky se zaměřením na USA. Shrnuje jeho vývoj během tří tzv. kol, během kterých bylo kvantitativní uvolňování použito a následně je analyzována i vstupní a exit strategie. Ve třetí kapitole je odhadnut metodou nejmenších čtverců s robustními chybami model, za pomoci kterého je ověřena hypotéza, jestli kvantitativní uvolňování snížilo výnosové míry vybraných cenných papírů, kterými jsou státní dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti. Hypotéza práce byla zamítnuta, protože proměnná kvantitativního uvolňování nemá statisticky signifikantní vliv na žádný ze zkoumaných dluhopisů. |
| Keywords: | past na likviditu; nulová hranice úrokové míry; dlouhodobá úroková míra; Kvantitativní uvolňování |
| Thesis title: | Quantitative easing - A Policy of Interest Rates Close to Zero |
|---|---|
| Author: | Celer, Martin |
| Thesis type: | Diploma thesis |
| Supervisor: | Potužák, Pavel |
| Opponents: | Slaný, Martin |
| Thesis language: | Česky |
| Abstract: | This diploma thesis describes the Quantitative easing as an unconvetional tool of the monetary policy. In the first chapter of this thesis there is theoretical analysis of the zero lower bound and also of specific phenomenon that might occur in this situation (the liquidity trap). The second chapter deals with the quantitative easing as a monetary policy with focus on the United States. It summarizes its development during three so called rounds, during which the quantitative easing has been used. This chapter also contains analysis of the entrance and exit strategy of the quantitative easing. In the third chapter, there is an econometric model estimated by ordinary least squares method with robust errors. This model is being used to verify the hypothesis whether the quantitative easing lowered long-term interest rates. The hypothesis has been rejected as the quantitative easing does not have statistically significant effect on any selected long-term bonds. |
| Keywords: | Zero Lower Bound; Quantitative easing; Liquidity Trap; Long-term Interest Rate |
Information about study
| Study programme: | Ekonomie a hospodářská správa/Ekonomická analýza |
|---|---|
| Type of study programme: | Magisterský studijní program |
| Assigned degree: | Ing. |
| Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
| Faculty: | Faculty of Economics |
| Department: | Department of Economics |
Information on submission and defense
| Date of assignment: | 3. 3. 2015 |
|---|---|
| Date of submission: | 22. 5. 2015 |
| Date of defense: | 3. 2. 2016 |
| Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/51840/podrobnosti |