Interest Rate Modelling and Forecasting: Macro-Finance Approach
Thesis title: | Interest Rate Modelling and Forecasting: Macro-Finance Approach |
---|---|
Author: | Kučera, Adam |
Thesis type: | Diploma thesis |
Supervisor: | Witzany, Jiří |
Opponents: | Kolman, Marek |
Thesis language: | English |
Abstract: | The thesis compares various approaches to the term structure of interest rates modelling. Several models are built, following two general frameworks: a dynamic Nelson-Siegel approach and an affine class of models. Based on an evaluation of dynamic properties of the estimated models, particularly in terms of impulse-responses and a forecasting performance, effects of an explicit inclusion of macroeconomic variables into the models are tested. The thesis shows, that the benefit of such macro-finance extension of the models is varying in time, and also differs for both approaches. However, it is shown that the models can be considered as complementary, as the particular approaches are differently useful under various macroeconomic conditions and financial markets situations. Moreover, unusually long maturities are included into the term structure of interest rates, and some of the models are shown to be able to forecast these maturities as well, particularly in certain periods of time. |
Keywords: | Affine Model; Macro-Finance Model; Yield Curve; Interest Rate; Nelson-Siegel |
Thesis title: | Modelování dynamiky úrokových sazeb |
---|---|
Author: | Kučera, Adam |
Thesis type: | Diplomová práce |
Supervisor: | Witzany, Jiří |
Opponents: | Kolman, Marek |
Thesis language: | English |
Abstract: | Diplomová práce porovnává různé přístupy k modelování časové struktury úrokových měr. V práci je sledováno několik modelů, odvozených ze dvou obecných skupin: dynamické interpretace Nelson-Siegel parametrizace, a afinní třídy modelů. Na základě zhodnocení dynamických vlastností odhadnutých modelů, vycházejících zejména z porovnání impulse-response funkcí a předpovědních schopností modelů, je následně testován přínos přímého zahrnutí makroekonomických proměnných do modelů. Práce ukazuje, že přínos takového makro-finančního rozšíření modelů se mění v čase, a liší se také pro obě skupiny modelů. Nicméně je ukázáno, že modely lze považovat za vzájemně se doplňující, jelikož jednotlivé přístupy jsou odlišně užitečné v různých makroekonomických a finančních podmínkách. Pomocí některých modelů lze, zejména v jistých časových obdobích, zároveň předpovídat i úrokové míry pro velmi dlouhé splatnosti. |
Keywords: | výnosová křivka; úroková míra; Nelson-Siegel; afinní model; makro-finanční model |
Information about study
Study programme: | Finance a účetnictví/Finanční inženýrství |
---|---|
Type of study programme: | Magisterský studijní program |
Assigned degree: | Ing. |
Institutions assigning academic degree: | Vysoká škola ekonomická v Praze |
Faculty: | Faculty of Finance and Accounting |
Department: | Department of Banking and Insurance |
Information on submission and defense
Date of assignment: | 6. 6. 2013 |
---|---|
Date of submission: | 15. 2. 2014 |
Date of defense: | 17. 6. 2014 |
Identifier in the InSIS system: | https://insis.vse.cz/zp/43263/podrobnosti |