Analysis of dynamics of beta coefficient in the CAPM model using models of asymmetric volatility and correlation

Thesis title: Analýza dynamiky Beta koeficientu v CAPM modelu pomocí asymetrických modelů volatility a korelace
Author: Staňková, Tereza
Thesis type: Bakalářská práce
Supervisor: Frýd, Lukáš
Opponents: Jiránek, Petr
Thesis language: Česky
Abstract:
Cílem této práce je odhadnout dynamický vývoj koeficientu beta z modelu CAPM pro farmaceutický průmysl a zemědělství a otestovat vliv asymetrie v rozptylu a korelaci na odhad tohoto koeficientu. Pro odhad dynamického vývoje beta koeficientu byla použita metoda OLS rolling window, DCC od Engle (2002) a jeho asymetrická verze od Cappiello, Engle a Sheppard (2006). V případě zemědělství měla asymetrie v rozptylu i korelaci statisticky významný dopad na odhad beta koeficientu, v případě farmaceutického průmyslu se beta koeficienty z těchto modelů lišily pouze v kratších časových úsecích s vysokou volatilitou. Dále byla zjištěna lepší schopnost predikce dynamické bety během krizí z těchto modelů oproti betě z databáze Damodarana.
Keywords: asymetrická korelace; asymetrická volatilita; asymetrická volatilita; CAPM; dynamická podmíněná korelace
Thesis title: Analysis of dynamics of beta coefficient in the CAPM model using models of asymmetric volatility and correlation
Author: Staňková, Tereza
Thesis type: Bachelor thesis
Supervisor: Frýd, Lukáš
Opponents: Jiránek, Petr
Thesis language: Česky
Abstract:
The aim of this thesis is to estimate the dynamic development of the beta coefficient for the pharmaceutical industry and agriculture to test the influence of asymmetry in volatility and correlation on the estimation of this coefficient. OLS rolling window, Dynamic Conditional Correlation by Engle (2002) and its asymmetric version by Cappiello, Engle and Sheppard (2006) were used to demonstrate the dynamic development of the beta coefficient. In the case of agriculture, the asymmetry in scattering and correlation had a statistically significant impact on the beta coefficient estimate. In the case of the pharmaceutical industry, the beta coefficients of these models differed only in shorter periods of high volatility. In addition, the ability to predict beta during crisis was better for these models than for the beta published by Damodaran.
Keywords: asymmetric volatility; dynamic conditional correlation; dynamic beta; CAPM; asymmetric correlation

Information about study

Study programme: Finance a účetnictví/Finance
Type of study programme: Bakalářský studijní program
Assigned degree: Bc.
Institutions assigning academic degree: Vysoká škola ekonomická v Praze
Faculty: Faculty of Finance and Accounting
Department: Department of Corporate Finance

Information on submission and defense

Date of assignment: 1. 3. 2017
Date of submission: 10. 6. 2017
Date of defense: 19. 6. 2017
Identifier in the InSIS system: https://insis.vse.cz/zp/61347/podrobnosti

Files for download

    Last update: