Mundell-Tobin Effect and the Long-Run Relationship between Nominal Interest Rates and Inflation: A case of the Czech Republic

Hlavným cieľom práce je empiricky overiť platnosť, resp. rozsah Fisherovho efektu, resp. Mundell-Tobinovho efektu, v Českej republike v rokoch 2004 až 2020, s využitím štandardného metodologického rámca príznačného pre časové rady. Empirické výsledky tejto práce dokumentujú, že Fisherov efekt nie je prítomný, a to bez ohľadu na použitú proxy premennú pre očakávanú mieru inflácie. Okrem toho, empirické výsledky taktiež dokumentujú, že Mundell-Tobinov efekt je prítomný len v prípade modelu dokonale predikujúceho ekonomického agenta, ktorý dokáže presne predpovedať budúce hodnoty miery inflácie. Avšak, tento predpoklad nie je dostatočne realistický, a preto je potrebné vnímať prítomnosť Mundell-Tobinovho efektu so značnými limitáciami. Odhliadnuc od predpokladu dokonalého predikovania budúcich hodnôt miery inflácie, Mundell-Tobinov efekt nie je prítomný. Štatistická evidencia taktiež poskytuje oporu pre tvrdenie, že reálna úroková miera nie je konštantná, je ovplyvňovaná trvalými zmenami tempa rastu peňažnej zásoby, a teda dlhodobá super-neutralita peňazí nie je, v danom prostredí a v danom časovom období, prítomná.